证券时报|银行证券混业经营三大猜想( 二 )
不过也有券商人士表示 ， 这些都是基于简单逻辑的猜想 ， 实际推进中则复杂得多 ， 比如券商的净资产收益率明显低于银行 ， 从市场化的角度 ， 银行花大价钱买一个不如自身的资产 ， 能否实现业务协同的价值以及双方净资产收益率的提升 ， 都有待进一步评估 。
市场化体制、薪酬问题待解
接受采访的业内人士也表示 ， 即便扫除了制度层面的障碍 ， 一些体制机制方面的障碍未来也需要注意 。 实现混业经营后的具体管理中 ， 还有更多细节需要打磨 。
【证券时报|银行证券混业经营三大猜想】有熟悉银行业监管模式的券商人士向采访人员表示 ， “证券行业是一个市场化程度很高的行业 ， 要处理好内部协同和市场化之间的关系 。 一方面要靠内部协同 ， 即共享银行的客户资源、业务资源等；另一方面要在管理架构和薪酬方面与市场对标 。 ”
其中 ， 前一个问题可以通过行政性指令或者考核手段来绑定 ， 但激励机制则是一个难点 。 “薪酬太低 ， 券商留不住人；薪酬高了 ， 母行的人也在盯着 。 ”上述券商人士表示 。 此外 ， 还涉及资源分配问题 。 “比如债券和中票短融等业务 ， 银行有开展 ， 如果成立了新券商 ， 这些业务可以划拨到券商吗？”
“总体来看 ， 这涉及处理好过去、现在和将来的关系 ， 以及集团内部协同和外部市场化的问题 ， 如果可以处理好 ， 就能相得益彰 。 ”上述券商人士认为 。
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