小林子说财经|医药板块跟踪：影响医疗板块的五大最新行业政策变化一

一，上周医要板块市场动态跟踪：
对2020年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率39.7% ，同期沪深300收益率7.9% ，医药板块跑赢沪深300收益率31.8% 。本周医药生物行业上涨2.13% ，沪深300上涨6.78% ，处于28个一级子行业第27位。除医药行业板块外，其余所有医药子板块均上涨，其中中药子板块涨幅最大，为5.43%；医药商业子板块跌幅为0.86% 。以2020年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值41.21倍PE ，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为20.57倍PE ，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价格为100% 。以TTM估值法计算，目前医药板块估值52倍PE ，高于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为95% 。
下图：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较

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板块估值：以2019年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值32.92倍PE ，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为17.35倍PE ，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为90% 。以TTM估值法计算，目前医药板块估值35倍PE ，低于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为72% 。
下图：医药板块整体估值溢价（2020盈利预测市盈率）

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下图：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块， 2010年至今）

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下图：医药板块本周个股涨幅榜
下图：医药板块本周个股跌幅榜

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二，医疗板块投资策略：
近期医药股出现一定程度回调，我们认为，这属于正常合理的市场表现，主要逻辑有：1）年初至今医药（申万）行业累计涨幅39.7% ，全行业基金排名前50中，有42个是医药基金，可见医药上半年涨幅表现十分突出；2）6月地产数据较好，本周房地产行业（申万）涨跌幅9.7% ，估值确实比较便宜，整体（剔除负值TTM）市盈率9.5 ，整体市净率1.34 ，吸引了市场部分资金；3）近期有新闻报道政策有可能支持银行拿券商牌照，市场对于未来券商龙头持续做大做强有所期待，券商股表现强势，资金风格有所切换。高值医疗耗材带量采购，下半年集中爆发期，关于医疗器械行业细分领域10倍机会投资策略，已经放在我的圈子里了，点击下方卡片即可查看：
（此处已添加圈子卡片，请到今日头条客户端查看）
医疗板块资金流向及大宗交易
本周南向资金合计130.36亿元，沪港通累计净买入45.8亿元，深港通累计净买入84.56亿元；北上资金合计288.62亿元，沪港通累计净买入177.38亿元，深港通累计净买入111.24亿元。按自由流通股占比计算：
医药陆股通持仓前五分别为：益丰药房、泰格医药、迪安诊断、恒瑞医药、爱尔眼科；
医药陆股通增持前五分别为：基蛋生物、博雅生物、欧普康视、迪安诊断、国药股份；
医药陆股通减持前五分别为：江中药业、爱尔眼科、万孚生物、药明康德、步长制药。

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三，医疗政策：审批及新药上市新闻
1）7月3日，美国FDA宣布，批准ViiVHealthcare公司开发的Rukobia（fostemsavir）上市。这是一种新型的抗逆转录病毒药物，适用于曾经尝试过多种HIV药物疗法，并且由于耐药性、不耐受性或安全性而未能成功治疗的HIV感染者。试验结果表明，经过24周Rukobia加其他抗逆转录病毒药物的治疗后， 53%的参与者血液中HIV的RNA水平低到被认为检测不到。 96周后， 60%的参与者HIV的RNA水平继续受到抑制。
2）7月3日，强生降糖药Invokana（canagliflozin ，卡格列净）在欧盟获批，用于2型糖尿病（T2D）患者治疗糖尿病肾病（DKD），其药物标签中将纳入里程碑CREDENCE试验的重要肾脏预后数据。在欧洲， Invokana是近20年来第一个被批准用于T2D患者减缓DKD进展的药物，也是唯一一个被批准可用于治疗T2D患者DKD的SGLT2抑制剂。
3）7月2日，恒瑞发布公告称其1类新药SHR0302碱软膏获准白癜风临床试验。恒瑞公告显示， SHR0302项目已累计研发费用约1.7亿元。 SHR0302碱是一种小分子JAK1激酶选择性抑制剂，拟适用于白癜风的治疗。经查询，国内外尚无JAK抑制剂获批用于白癜风的治疗。在全球，目前已有多个JAK抑制剂针对白癜风适应的开展临床研究，其中Incyte公司的芦可替尼（Ruxolitinib）已进入III期临床研究。

小林子说财经|医药板块跟踪：影响医疗板块的五大最新行业政策变化

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