融创中国资色·评级 | 标普：授予融创中国拟发行的优先无抵押美元债券“B+”评级
香港 ， 2020年7月7日—标普全球评级7月6日宣布 ， 授予融创中国控股有限公司（融创中国 ， BB-/稳定/--）拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“B+” 。 该中国开发商计划将发债所筹净资金主要用于偿还现有境外债务 。
该债券的债项评级比融创中国的主体信用评级低一个级别 ， 以反映其结构性后偿风险 。 截至2019年12月31日 ， 融创中国的资本结构中包含约人民币2,520亿元的有抵押债务以及1,120亿元的无抵押债务（包括对外担保） 。 因此 ， 该公司有抵押债务比率约为69% ， 显著高于我们向下调整债项评级的50%的分界水平 。 该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认 。
【融创中国资色·评级 | 标普：授予融创中国拟发行的优先无抵押美元债券“B+”评级】我们预计此次债券发行不会对融创中国的信用状况产生显著影响 。 尽管受到新冠疫情影响 ， 公司2020年上半年的销售额同比小幅下滑9% ， 达到约1,950亿元 ， 但是该公司2019年总合约销售额达5,562亿元 ， 处于我们预测值的上端 。 我们预计该公司将维持强劲的销售执行和可持续的盈利状况 ， 同时将通过现金回款以及在核心开发业务中更为审慎的支出 ， 继续逐步改善其财务杠杆 。 这些因素将缓解公司2019年的杠杆率随债务增加而攀升的情况 ， 该公司的稳定评级展望也反映了这一点 。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）
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