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新经济西部利得基金陶星言：新经济公司持续登陆港股 将对恒指估值、盈利、和流动性起推动作用

伴随着中概股在二季度加速回归港股 ， 港股投资再次成为投资者关注的焦点 。 有业内人士指出 ， 与欧美市场及其他新兴市场相比 ， 作为全球范围内低估值、高股息的股票市场 ， 港股市场的长期投资吸引力倍增 。 据悉 ， 即将迎来十周岁生日的西部利得基金 ， 于近期推出旗下首只港股通基金产品——西部利得港股通新机遇混合 ， 积极配置港股市场优质稀缺资产 。
【新经济西部利得基金陶星言：新经济公司持续登陆港股 将对恒指估值、盈利、和流动性起推动作用】事实上 ， 自港股通开通以来 ， 南下资金就不断买入港股资产 ， 并屡创新高 。 根据Wind数据统计 ， 截至2020年6月30日 ， 南下资金合计净买入金额已经达到1.36万亿港元 。 值得注意的是 ， 在新冠疫情对全球经济产生冲击的背景之下 ， 今年以来南下资金依然持续增持港股市场 ， 上半年累计净买入达3000亿港元 ， 超过2019年全年净买入2500亿港元的历史水平 。
对此 ， 西部利得基金认为 ， 目前恒生指数的市盈率已接近历史估值低位水平 ， 估值低位的同时意味着更充足的安全边际 。 虽然低估值并非买入的理由 ， 但极低估值或许是买入港股获得超额收益的一个重要手段 ， 这也是年初至今南下资金越买越多的重要原因 。 与此同时 ， 香港市场在前期国内疫情蔓延高峰期已将盈利和估值风险较为充分释放 ， 因此在全球主要权益市场快速下跌时 ， 体现出了较好的抗跌性 。 此外 ， 随着科技、电商、游戏等为投资者熟知的优质标的陆续回流港股 ， 将进一步加大港股市场对于海内外内投资者的吸引力 。
有鉴于此 ， 西部利得顺势推出全新产品——西部利得港股通新机遇混合（风险等级：R3） ， 助力国内投资者快捷便利参与港股投资 。 在产品运作上 ， 新产品主要基于GARP策略 ， 在策略框架范围内优选互联网与大消费赛道的细分行业 ， 对发掘的具有盈利性、成长性的公司紧密跟踪 ， 对公司上下游产业链进行深入研究 ， 对趋势做出中长期维度的判断 。 同时 ， 针对港股高股息率的特点 ， 将采用兼具长期成长性和高股息特性的配置策略 ， 以ROE、合理区间的分红、业务增长的可持续性与确定性为三大核心选股指标 ， 力求降低组合的净值波动 。
作为西部利得基金旗下的首只港股通基金产品 ， 此次西部利得基金安排了具备港股投资实战经验的陶星言掌舵管理 。 陶星言拥有7年证券从业经历 ， 其中5年专户投资助理及投资经理管理经验 ， 曾任上投摩根基金港股QDII专户投资经理助理、中信保诚基金QFII投资经理 ， 负责港股投资 。 历经牛熊转换的他 ， 有着自身特有的投资理念 ， 即“不断发现新的成长赛道以及价值护城河 ， 通过成长和稀缺性不断将新机遇转化为价值实现” ， 并将之融入到实战中去 ， 积极布局新的成长赛道 ， 捕捉新机遇 。
谈及港股后市发展 ， 陶星言表示 ， 随着科技和可选消费等新经济公司的持续登陆港股市场、龙头公司的规模不断做大 ， 以及南下资金的持续流入 ， 对未来恒指整体的估值、盈利、和流动性将有正面推动作用 。 而后市港股的核心变量主要来自盈利预期、外围市场风险偏好的调整和疫情的控制情况 。 因此 ， 主要的关注点和研究方向还是成长驱动型公司 ， 例如餐饮、物业、休闲运动服饰、互联网等板块都汇聚了细分的优质成长型港股公司 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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