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甜初影视|也藏着特斯拉的未来，马斯克看上太阳能：一场财务救赎

特斯拉是一家什么公司？
“汽车公司”、“科技公司” ， 会是很多人会脱口而出的答案 。 在特斯拉的汽车产品在全球披荆斩棘 ， 被视为“鲶鱼”一般的存在 ， 但是却很少人会把眼光放在特斯拉的能源产品上 。
其实 ， 能源产品已经写在了特斯拉的路线规划之中 。 在2006年8月 ， 马斯克撰写的“秘密汽车规划”中除了提到如今广为人知的特斯拉路线：将制造一辆小批量但昂贵的汽车吸引高端用户 ， 用卖车的钱开发价格较低的中型汽车卖出去 ， 资金回流后再制造负担得起的大批量汽车 。
马斯克也洋洋洒洒写下了特斯拉的首要目标是“加快从碳氢化合物经济向太阳能、电力经济的转变” 。
和电动汽车所走的路线不同 ， 特斯拉的太阳能之路始于收购 。 “特斯拉将和其他公司一起销售其他的可持续能源产品” ， 马斯克在规划中如此写道 ， 足以证明特斯拉对于太阳能产品的设想并非100%自研 ， 而且很大可能特斯拉也将做承担品牌销售的第三方 。
这种想法正在被颠覆 。 时隔14年 ， 特斯拉在太阳能光伏上所走的弯路 ， 以及储能产品上的布局 ， 远比我们想象中更多 。
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TeslaEnergy布局图源官网
拯救马斯克家族财富
对于太阳能光伏 ， 马斯克似乎过分偏执 。 2016年 ， 马斯克不惜站在全体股东的对立面 ， 执意花26亿美元收购家用光伏发电公司Solarcity 。
彼时也是特斯拉的高光时刻 ， ModelS/X已经得到市场验证的情况下 ， 特斯拉宣布发布了Model3这款如今的明星产品 ， 并且在当年的第三季度迎来成立13年来的首次季度盈利 。 意气风发的股东们并不愿意接下Solarcity这块烫手山芋 。
这场被马斯克称为“不必思考的交易” ， 在完成收购当天让特斯拉的股价直挺挺下挫了10% 。
令马斯克动心的是 ， 2013-2015年 ， 乘了政策的东风 ， Solarcity已经成长为美国第一大太阳能光伏屋顶公司 。 为了减少化石燃料消耗 ， 加利福尼亚州很早以前便推出了自发电激励计划（SGIP） ， 通过补贴电价来鼓励更多的用户部署发电设施 。 政补贴下 ， Solarcity屋顶的使用费用比公用电网的价格还要低上1/4 ， 收割了最早接受光伏的一波客户 。
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Teslasolarroof图源Techcruch
站在马斯克对立面的人们的争议点在于 ， Solarcity的业务模式到底能否持续：租赁太阳能面板 ， 面向用户实行首次免费安装 ， 用户向Solarcity长期缴纳电费 。 回款很慢 ， 为了解决现金流的问题 ， Solarcity将租约合同转化为证券 ， 但受利率和加息影响 ， 公司的债券价值一直在贬低 。
同时 ， 发电补贴是诱惑也是毒药 。 对于政府补贴刺激需求也过度依赖 ， Solarcity租赁模式下为了赚取电费价差需要依赖更多的安装量 ， 但也同时放大了前期支出 。
被收购前 ， Solarcity其实已经资不抵债 ， 2016年亏损达到了8.2亿美元 ， 背负着负26亿美元的现金流 ， 安装量也在持续下滑 ， Q4环比下降了35%达到200兆瓦 ， 远低于股东们的预期 。
马斯克对于收购solarciy后的设想也是双赢：特斯拉将把太阳能板转接到门店销售 ， 降低本身的销售成本 ， 停掉了很难持续的租赁模式；Solarcity也能帮助特斯拉补齐上游的充电业务 ， 解决电动汽车普及初期的充电难题 。
这一“苦心”并不被大多数人理解 ， 而且 ， 过了这么多年 ， 两种业务的联动也很少被展现在公众面前 。
更多的人将愿意将其解读为马斯克家族的一场挽救财务行动 。
蛛丝马迹就在于 ， 在2015年年底 ， Solarcity的市值已经缩水6成左右 ， 而马斯克早在2014年就持有Solarcity1亿美元债券和2200万股的股票 ， 摇身一变成为该公司的大股东 。
此外 ， 除了马斯克的亲弟弟金巴尔·马斯克 ， 特斯拉董事会的成员中还有几位都交叉持有Solarcity、SpaceX的股权 ， Solarcity的创始人也不是外人 ， 正是马斯克的表兄弟LyndonRive和PeterRive——如果任由solarciy倒闭 ， 马斯克和他的家族无疑是最大的“受害者” 。
围绕在外部和特斯拉董事会的另一个焦点是 ， 对Solarcity收购时的估值是否过高 。 这是特斯拉成立这么多年以来单笔最大的收购之一 ， 相当于马斯克是用大家一起赚的辛苦钱高价买下原本就大部分属于自己的资产 。 这场包裹着收购糖衣的财务拯救引发的官司 ， 至今也仍未结束 。
另辟蹊径 ， 马斯克纡尊降贵
Solarcity的春天并没有在被特斯拉接盘后出现 。
马斯克五年前对于整合Solarcity业务的设想如今没有如约兑现——在特斯拉不断扩大的充电桩体系中 ， 能量来源除了小部分是来自光伏电力 ， 更多的还是城市电网直接供电 。
在收购Solarcity之后 ， 特斯拉很快就发布了一款自己的太阳能屋顶solarroof ， 将光伏发电的装置放在屋顶的瓦片当中 ， 用户在给铺设房屋屋顶的同时 ， 也相当于铺设了一排排的光伏 。
2018年 ， 特斯拉还砍掉了数个太阳能安装中心 ， 退出了和美国最大的建材商HomeDepot销售太阳能板的协议 ， 这意味着特斯拉其实已经间接放弃了Solarcity曾经行业第一的地位——和屋顶建筑商合作是每一个屋顶太阳能生产商推广业务销售产品最直接的方式 ， 位列行业前三名的“Sunrun”和“VivintSolar”都采取了这种合作 。


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