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价值投资|博时基金李权胜：为什么说价值投资中最重要的是坚守？( 二 )


本身来说 ， 价值投资坚守很重要 ， 但同时或者说这是个硬币的两个方面 ， 一方面坚守很重要 ， 如果你看硬币的另外一方面 ， 这也说明硬币的另外一方面建设的难度是很大的 。 我们认为建设的难度主要体现在两方面：第一方面对于做价值投资里面 ， 最容易做价值投资人犯的一个错误就是他容易过于自信 ， 他容易落入价值的陷阱 。 当然这里面我们觉得也不是说全部的都是这样的 ， 当然有很大的比重或者有一个可能性的话 ， 就是说会落入价值的陷阱 ， 所以这个我们觉得前提的话是我们要去保证我们的信仰 ， 我们的信念 ， 以及我们具体到投资中的对行业对个股的投资逻辑的正确性上面 ， 我们可能要求更多去做锤炼 ， 当然信念也好 ， 或者投资逻辑也好 ， 没有说特别绝对的所谓的正确与错误 ， 大家只是说在某一个大的方向上大家表现出来的程度上的差异 ， 所以这里面我觉得做价值投资的难度在于你不是特别盲目地去相信一个信念的东西 ， 而是说你要在去相信这个东西 ， 坚守这个东西 ， 信念的前提的话 ， 你要先要保证你的信念 ， 你的投资的逻辑相对的正确性 。
第二 ， 其实前面已经大概讲了 ， 这个坚守的信念的时间有可能会很长 ， 当然也会有一些特殊情况会相对短一些 ， 所以在这个过程中我们会看到 ， 在长时间过程中的话 ， 会有很多变化的东西 ， 包括本身大家说了 ， 市场变化也很快 ， 所以作为价值投资的投资人员也好 ， 他在这个过程中对他的价值投资理念的坚守 ， 对投资的标的的坚守的话 ， 他其实需要更多的要去做一些学习的东西 ， 刚才咱们说的第一点有类似的 ， 我们不但要尊敬自己 ， 对自己的能力圈要不停地去扩展 ， 要持续地学习 ， 这一点大家看到海外的投资大咖 ， 包括整个巴菲特大家也看到 ， 他们也是从比如说巴菲特最早开始投传动的消费品 ， 传动的金融股 ， 但是可能五年前大家也看到 ， 巴菲特开始去投科技公司 。 所以这里面都是体现在做价值投资的话 ， 你在长期过程中一定要持续地学习 ， 在学习的同时你会发现自己可能原来的一些盲区已经不足 ， 所以你要及时纠错 。 所以我们认为刚才说到的去坚守价值投资 ， 价值投资里面最重要一点是坚守自己的信念 ， 去做这个坚持的话 ， 前提一定是你要持续去学习 ， 同时你要保证你的信念 ， 你的投资逻辑相对的正确性 ， 只有在这种情况下我们认为这种坚守才是有意义的 ， 也是有价值的 ， 这也应该是价值投资的一个正确方向 。
最后总结一下 ， 我们认为做价值投资者他有两个很宝贵的品质：第一 ， 他首先有坚定的信念 ， 当然我们刚才说了 ， 这种信念这种信仰一定是正向的 ， 是不能叫一定100%正确 ， 但是它一定是正向的 ， 一定是可持续逻辑上可以去推演 。 第二 ， 回到我们今天的主题上面来 ， 另外一个最宝贵的品质是做价值投资一定要有足够的耐心 ， 我们一定要有对自己的信念有坚守 ， 对自己的信仰有追求 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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