江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

金融街物业，破解，低利率，难题|资色·深度丨2019年毛利率仅19.2% 金融街物业能否破解低利率难题？( 二 )


图片
金融街物业销售及服务成本明细
在业内人士看来 ， 物业行业属于劳动密集性服务行业 ， 金融街物业劳工成本（员工成本加分包成本）占公司销售及服务成本约80% ， 最低工资上涨及人工成本上升会影响未来盈利能力 。 “金融街物业63%的收入来自北京 ， 而北京的人力成本普遍高于全国其他区域 ， 以最低工资标准为参照 ， 2019年北京调整最低工资标准为每月不低于2120元 ， 是除上海和深圳以外全国最低工资水平最高的城市 。 ”上述人士如是表示 。
对此 ， 金融街物业在招股书中也表示 ， 金融街物业成本增加一般是由于雇员福利开支及分包成本有所增加 ， 与因业务扩充致使在管建筑面积有所增加以及中国的平均工资水平上升一致 。
未来业绩增速或受限
如何提升盈利能力 ， 这是外界对金融街物业最关注的话题 。
对此 ， 金融街物业执行董事、董事长及总经理孙杰在IPO新闻发布会上表示 ， 未来金融街物业仍将坚持扩展以商业物业为主的市场占有份额 ， 这部分管理面积的增加 ， 或许可以持续改善公司的毛利率表现 。
孙杰表示：“商务物业管理收入更高 ， 每月每平米12.66元 ， 同期物业百强整体月物业费平均价格3.26元 。 ”
但对金融街物业来说 ， 规模扩展也许并不容易 。 从近几年的业绩可以看出 ， 金融街物业是一家比较稳健的公司 ， 然而在整个物业行业急速发展的背景下 ， 外界似乎很难看到金融街物业发展提速的潜力 。
物业行业正在迎来一个前所未有的黄金发展期 。 中国指数研究院数据显示 ， 2015-2018年中国TOP100物业管理公司合同储备项目面积均值逐年提升 ， 2018 年中国社区增值服务市场规模约为9,220.90 亿元 ， 按照10%的增长率计算 ， 到2025 年市场容量预计达1.80 万亿元 ， 中国物业管理行业迎来黄金发展期 。
反观金融街物业 ， 很难看到其未来业绩增长的潜力 ， 比如 ， 中泰国际在6月19日发布的研报中对金融街物业的评分是62分（满分为100） ， 在公司成长性这一指标上 ， 中泰国际给出了12分 ， 而单项满分是20分 。 金融街物业未来成长有很大的不确定性 ， 可能与以下情况有关 。
首先 ， 由于物业公司和母公司之间的“供给关系” ， 物业公司的发展速度与母公司的发展速度息息相关 。 招股书显示 ， 过去三年 ， 来自金融街连属集团的收入占金融街物业总收入的80%以上 ， 这意味着 ， 金融街服务的业绩深度依靠关联公司 。
金融街物业，破解，低利率，难题|资色·深度丨2019年毛利率仅19.2% 金融街物业能否破解低利率难题？
图片
数据来源：金融街物业招股书
那么 ， 金融街物业的关联公司发展情况怎么样呢？以兄弟公司金融街控股为例 ， 2019年金融街控股销售签约额约319亿元 ， 销售签约面积118万平米 。 按克而瑞统计之2019年销售总额 ， 全国排名82 。 亿翰智库数据显示 ， 2015-2019年 ， 金融街控股的销售额复合增长率为16.29% ， 属于低成长性企业 。
“金融街的销售增长平稳 ， 公司的自然增长率预期较同业低 。 ” 这是安信国际的判断 ， 在业内人士看来 ， 来自关联公司的收入占比很高 ， 第三方独立公司的收入贡献占比低 ， 但关联公司的发展优势并不明显 ， 这在一定程度上会影响金融街物业的发展速度 。
显然 ， 金融街物业也深知这一点 ， 对于IPO募资金额的用途 ， 金融街物业表示 ， 拟将此次集资额的60%用于战略收购及投资设立相关公司 ， 以此来扩大自己的市场份额 。 对于具体的区域选择 ， 金融街物业表示 ， 计划专注于京津冀、长三角、大湾区、成渝城市群等经济发达区域 。
此外 ， 按2019年收入计算 ， 金融街物业约63%收入来自北京 ， 这意味着金融街物业整体上还是一家区域型物业公司 ， 加之金融街物业并非处于充分竞争的市场 ， 因此 ， 其竞争力距离其他全国布局的物业企业来说还有一定差距 ， 这一点可能也会在某种程度制约公司的扩展速度 。


推荐阅读


上一篇：北青网综合|泪目！噩耗还是传来，两人牺牲，一人只有21岁······

下一篇：废水|正在全球肆虐的新冠疫情究竟是何时出现的？多国在早期废水中发现新冠病毒踪迹