视点·观察|坐拥4万外卖小哥 美团饿了么外包公司IPO：市值46亿
靠给美团饿了么做外包，这家中国最大的外卖骑手“包工头”成功赴美敲钟 。北京时间7月10日晚，趣活顺利在纳斯达克挂牌上市，发行价为10美元/股，开盘大涨53.1%；首日收盘于12.77美元，上涨27.7%，市值为6.55亿美元（约45.84亿人民币） 。
外卖小哥、网约车司机、保洁家政……这些与我们日常生活息息相关的服务人员，背后都有一家共同的公司——趣活 。招股书显示，目前该平台劳动者已经突破4万人，其中3.99万员工为外卖骑手，服务覆盖国内26个省、市、自治区的共计73座城市 。
这一门生意不可小觑——2019年，趣活营收超过20亿 。而纵观其客户，皆是美团、饿了么、滴滴、摩拜等细分赛道的头部企业 。按最新市值计算，靠着不起眼的外包用工生意，趣活创始人兼董事长、CEO虞阳身家已经超过6亿元 。
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三个物流人创业八年
成了中国最大的外卖“包工头”
谁能想到，竞争不断的美团跟饿了么，骑手竟然来自同一家公司 。
成立8年，趣活已成为中国最大劳动力“包工头” 。趣活三个创始人杨树轶、虞阳和巴朕相识已久，他们曾在DHL共事过五六年 。共同的物流经验引发了三人对于行业的思考，“我们一直想做一件事，但传统的物流行业已经没有什么机会了 。”
2011年10月，一次偶然的订外卖经历使他们突然发现了商机 。那一天，虞阳仨人在七棵树打高尔夫时叫了一家外卖，但令他们没想到的是，这家外卖从食物口感到配送、售后客服没有一样令人满意的，虽然体验极其糟糕，但也意外发现了行业痛点 。
2012年，趣活成立，当时创始人虞阳及其创始团队想做的其实是另一个“饿了么”，只是这个想法并没有持续太久 。彼时正值国内O2O风口正盛，外卖行业“千团大战”隐隐到来 。
与其跟巨头竞争，不如去赚巨头的钱 。虞阳在一次接受采访时坦承，“百度、美团等巨头的进入迫使我们及早地预测到市场的走向 。”于是，虞阳和创业团队及时调整方向，转而跟外卖平台合作，为他们提供骑手 。
【视点·观察|坐拥4万外卖小哥 美团饿了么外包公司IPO：市值46亿】2013年，趣活与饿了么达成合作；2014年，与美团达成紧密合作 。随后几年，趣活也把服务场景从外卖配送扩展到多个领域，2018年，将业务拓展至网约车、共享单车运营领域；2019年进军家政服务领域 。
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简单地说，趣活的主要业务就是帮助外卖平台，建立起规模化、标准化的劳动者团队 。外卖配送讲究的是什么？运营效率 。核心在于如何在单位时间内，用最少的人，配送最多的订单 。
高效、庞大的即时服务网络得益于其运营管理平台——Quhuo+ 。招股书介绍，Quhuo+是趣活自主研发的技术平台，覆盖从劳动力招募、劳动力培训到人力资源管理以及商圈模块化管理等功能 。趣活对此非常重视，2017-2019年，光是研发投入就达到320万元、670万元和970万元，逐年递增 。
这是一门什么生意？
坐拥4万名外卖小哥，年收入20亿
可以说，趣活的商业模式非常简单粗暴 。
具体来说，就是趣活帮助平台完成配送服务，平台则向其支付服务费，趣活再向劳动者支付酬金，作用在于替一众平台省钱 。招股书显示，2018年趣活在外卖配送的每一笔订单可为客户节省约40%的运营成本 。
发展至今，趣活业务范围主要为餐饮配送、共享单车运维、网约车司机管理、家政及其他等四大模块 。客户也都是各细分赛道的头部平台，包括美团、饿了么、肯德基、摩拜、滴滴、安新家等 。招股书显示，在4.08万的月均活跃员工中，有3.99万员工为外卖骑手 。
这样的生意有多赚钱？截至2019年12月31日，趣活的服务覆盖国内26个省、市、自治区的共计73座城市，日平均管理订单约80万单 。与之相对应的，公司营收也一路水涨船高，2017-2019年，趣活分别录得营收人民币6.55亿元、14.75亿元、20.56亿元 。
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尽管坐拥大片用工市场，趣活目前也尚未盈利 。2017年-2019年，净亏损分别为1396万元、4429万元和1344万元；毛利分别为0.286亿元、1.166亿元、1.623亿元，对应的毛利率仅为4.4%、7.9%、7.9% 。身为行业龙头，趣活何以至此？
原因之一在于营收较为单一 。在趣活的四大业务板块中，餐饮配送业务凭借一己之力扛起了营收的大旗 。以2019年为例，趣活实现营收20.6亿元，其中即时餐饮配送业务营收占比达到98.6% 。相比之下，其他业务如共享自行车维护、汽车租赁服务、家政清洁服务贡献营收微乎其微 。
另外，这个行业毛利率也比较低 。对此，趣活方面曾表示，主要是人力成本较高 。以主营业务餐饮配送服务为例，2019年支付给骑手和管理人员的服务费占比达到84.5% 。值得一提的是，在2019年加入趣活平台的员工中，超过74%是由现有员工推荐的，这笔费用也是一笔不小的开销 。
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