江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

ZAKER|与蔚来比，李想的答卷有何不同？，“最抠门”的理想汽车IPO( 二 )


而蔚来在提交招股书前 ， 同样完成了5轮融资 ， 投资者包括腾讯、百度、京东、高瓴资本、红杉中国等机构 ， 融资总额150亿元左右 。
也就是说 ， 理想和蔚来两家的融资能力大致相当 。
不同的是 ， 两家花钱的方法 。
ZAKER|与蔚来比，李想的答卷有何不同？，“最抠门”的理想汽车IPO
文章图片
理想汽车自2019年12月底开始交付车辆 ， 蔚来则是自2018年8月开始交付 。
在没有车辆带来营收时 ， 理想汽车和蔚来两家公司每年花出去的钱 ， 大部分都用在了研发、人员工资和营销等方面 。
理想汽车团队现有3200人 ， 大约是蔚来提交招股书时团队规模（6231人）的二分之一 。
ZAKER|与蔚来比，李想的答卷有何不同？，“最抠门”的理想汽车IPO
文章图片
李想曾经透露 ， 理想汽车50%的资金投入在研发上 ， 30%左右的资金投入在工厂上 ， 只有不到20%的资金投入在人员和营销上 。
相比之下 ， 蔚来在研发上的投入同样是大头 ， 但营销投入也不小 。
以2017年为例 ， 蔚来的研发支出为26亿元 ， 市场营销费用为10.3亿元 。
这些营销费用 ， 主要花在了开设NIOHouse、NIODay邀请5000名ES8准用户等方面 ， 这些营销投入构建了蔚来今天高端豪华品牌的形象 。
上市前夕 ， 两家公司同样都处在亏损「流血」的状态 ， 只是流血程度不同 。
理想汽车在2018年、2019年净亏损分别为15.3亿元、24.3亿元 ， 两年合计净亏损39.6亿元 。
招股书显示 ， 蔚来在2016年和2017年 ， 净亏损分别25.7亿元和50.2亿元 ， 两年合计亏损75.9亿元 ， 是理想汽车的近两倍 。
现金储备方面 ， 蔚来在提交招股书时 ， 当时手上持有现金和现金等价物75亿元 。
而理想汽车 ， 除了在招股书中提到的现金和现金等价物为1.49亿美元（约合人民币10.5亿元） ， 汽车之心从一位理想汽车投资人处获悉：
截止3月31的财报显示公司拥有有现金及短期投资4.8亿美元 ， 加上7月1日刚刚完成的D轮5.5亿美金 ， 公司目前拥有超过10亿美金现金储备 ， 约合70亿元 。
卖车即实现盈利
对于所有汽车公司来说 ， 把车卖出去是所有经营活动的基石 。
理想汽车的第一款车理想ONE ， 定位豪华中大型SUV ， 采用增程式技术 ， 属于插电混合动力车型 ， 售价32.8万元 。
这款车于2019年12月底开始对外交付 。 今年上半年累计共卖出9666台 。
这个销量数字说明了什么呢？
根据招股书披露的信息 ， 今年1季度 ， 理想汽车总营收约1.2亿美元（约合人民币8.52亿元） ， 净亏损1089万美元（约合人民币7711万元） 。
第一季度 ， 理想汽车共交付2896台 ， 1、2、3月份销量分别为1180、269和1447台 。
以每辆车32.8万元计算的话 ， 卖车可以为理想汽车的第一季度贡献9.4亿元的收入 。
值得注意的是 ， 2月份销量受疫情影响 ， 理想汽车在2月份销量仅为269台 。
这意味着 ， 如果剥离疫情这种特殊因素 ， 正常情况下 ， 理想汽车在第一季度平均每月应该达到千台水平 。
假设2月份按照1000台计算 ， 也就是说 ， 与今年的269台相比 ， 理想第一季度大约比正常情况减少了2.4亿元的收入 。
这说明 ， 理想汽车ONE在今年第一季度其实已具备收支平衡乃至盈利的可能性 ， 卖车即可以实现盈利 ， 是理想在经营上的一大特点 。
这种情况和蔚来早期的「卖一辆亏两辆」形成了鲜明对比 。
蔚来成功挂牌上市后 ， 2018年全年交付11348辆 ， 全年收入48.52亿元 ， 全年亏损96.39亿元 。
按照当年蔚来ES8七座版和六座版补贴前售价分别为44.8万元和45.6万元计算 ， 相当于每卖一辆车亏近2辆车 。
今年无论对传统车企 ， 还是造车新势力来说 ， 都是艰难的一年 。


推荐阅读


上一篇：海丝商报|500个商铺35栋厂房！南安这个10.8亿元大项目启动招商

下一篇：晨财经|太突然！申请破产！这次是无印良品......