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上市|【行业一线】 大爆发！港股再迎物管龙头( 二 )


上市|【行业一线】 大爆发！港股再迎物管龙头
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【上市|【行业一线】 大爆发！港股再迎物管龙头】综合来看 ， 拥有较大规模的在管面积 ， 盈利能力也不差 ， 如果公司持续优化经营 ， 跻身港股上市的行业板块TOP5也是指日可待 。
估值高 ， 拆分热 ， 物管上市成奇观
和金科服务一样 ， 被地产公司推动上市的物业公司 ， 扎堆赴港 ， 成为港交所一大奇观 。
2020年以来 ， 已经有兴业物联、金融街物业、建业新生活、烨星集团、弘阳服务、正荣服务6家公司成功登录港股 。
此外 ， 在港交所外排队等待聆讯的物管企业还有不下于10家 。 为何物管公司上市这么火？又为何纷纷选择港股？
其实行业最早上市的企业是2014年花样年旗下的彩生活 。 彼时房企们还在跑马圈地 ， 无暇顾及豆粒大小物管板块 ， 所以彩生活的上市并未掀起多大波澜 。
但房地产行业进入“白银时代” ， 行业增长天花板日益临近 ， 调控也让房产增收大不如前 。
在房企多元化试水后几圈后 ， 蓦然回首 ， 自家郝然有待发掘的宝藏——物业板块这颗“魔豆”也该长成参天大树了 。
于是房企经历一两年的财务、架构等筹备 ， 在2018年开始纷纷将物业板块推到前台 ， 推到资本市场 。
2018年港股上市的物管企业有6家 ， 到了2019年就变成9家 。 2020年则迎来“井喷” ， 截止7月10日 ， 已经有6家物管公司登陆港股 。
Wind显示 ， 截止2020年7月10日 ， 港股上市的物业企业达到27家 。

上市|【行业一线】 大爆发！港股再迎物管龙头
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物管上市热潮也带动更多房企拆分物业上市 。 百强房企越秀地产、华润置地、禹洲地产、阳光城等多家企业也有意拆分物业上市 。
除了房企拆分外 ， 也有部分公司是从新三板转战港股 ， 例如旭辉地产关联物管公司的永升生活服务、保利物业等 。
港股为何成为物管行业的上市热土？
其一 ， 港股较A股上市门槛低 ， 流程较为简单 ， 上市时间短 。 港股上市一半半年左右 ， 像弘阳服务这类百日上市的也很罕见 。 但A股上市动辄一两年 ， 还有来来回回的问询 ， 时间会耽搁很久 。
其次 ， A股对物管和关联地产的审核相对较严格 。 港股则没有这个负担 ， 且港股投资者偏好物管这类稳赚不赔的生意 。
无论你宏观经济怎么走 ， 疫情等突发因素状况横生 ， 物业费是雷打不动要交的 ， 所以物业企业现金流好 ， 如果没有替地产公司做ABS融资等 ， 基本没有负债 。
所以港股投资者给出估值也高 。
Wind数据显示 ， 从市值方面看 ， 截至2020年7月10日 ， 27家上市物企市值总额逾4000亿元 。
从市盈率角度看 ， 物业服务企业市盈率平均为42 ， 拥有较高的估值 。 其中时代邻里市盈率104倍 ， 保利物业市盈率82倍 。
深受二级市场宠爱 ， 物管企业也加速向港股聚集 ， 未来随着行业集中度上升 ， 物管龙头崛起 ， 港股物管板块也将成为新的看点 。
作者：李莹


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