江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

券商中国|3个月37只爆款基金！牛市太疯还是资金太多？来看爆款背后的秘密：销售利益、业绩软肋、赎旧买新…( 三 )


以添富红利增长为例 ， 该产品于2019年4月成立 ， 首发募集超70亿 ， 然而至2020年一季末 ， 产品规模逐季度缩水 。 2019年6月末、9月末、12月末资产规模分别为62.05亿、45.22亿、29.28亿 。 今年一季末 ， 这一数字缩减为15.65亿元 ， 相比首发时规模大幅“瘦身”四分之三 。 而产品自成立至今年3月末 ， 净值绝大部分时间徘徊在1.1以内 。 直到今年4月初 ， 添富红利增长一路上扬至最新的1.49元 。 这也意味着 ， 提前离场的那些首发投资者 ， 扣去产品1.5%的认购费和0.5%的赎回费 ， 大部分并未真正分享到产品收益 ， 而是像炒新股一样炒了一把新基金 。
“永远不要相信亚当斯密‘理性人’的说法 。 ”徐子廷感慨 ， “客户经理的角度作推荐和投资者利益最大化 ， 这是两件事 ， 有时能统一 ， 有时不能 。 ”
如何避免“基金赚钱而基民不赚钱”历史总在不断重复注脚 。 追涨杀跌是人性使然 ， 投资者教育依然任重道远 。
某个行业闭门交流会上 ， 有人分享了这样一个数据：2019年某涨幅超过60%的股票型基金 ， 持有的基民获利超过30%的占比有多少？答案仅为千分之一 。
“对个人投资者而言 ， 最重要的事情是坚持长期投资 ， 长期投资又要通过专业的资产配置能力来获得 。 ”一位接近监管的人士表示 。 “如果做过投资业绩归因分析的话 ， 配置的贡献远远高于择时、择股 ， 这是一个已经被验证的事情 。 ”
支付宝平台数据显示 ， 截至7月9日 ， 近15%的用户持基时间在3个月内 ， 有近5成的用户持基时间集中在3个月至1年内 ， 超3成用户持有1至3年内 ， 持基3年以上的用户占比5% 。 其中 ， 持有单只基金在3个月内的用户 ， 盈利用户占比不到3成 ， 而持有3年以上的投资者中 ， 盈利占比接近5成 。 从基金投资的角度来看 ， 时间愈久 ， 盈利的可能性更高 。
投资者相信通过自己对市场的判断可以做到有效择时 ， 从而规避市场的下跌风险 ， 在市场出现机会时又能及时捕捉 。 然而上海证券的研究发现 ， 基金投资主动择时行为带来的效果恰恰相反 。
为了避免特定市场环境对观测结果的影响 ， 上海证券基金评价中心将整个观察期覆盖了急涨、急跌、震荡等各种市场走势形态 ， 研究发现 ， 大部分混合基金产品在三年的考察期间没有能够实现正的择时收益 ， 平均每4个混合基金中仅有1个产品实现了正贡献；混合基金作为一个整体在时机选择方面对其综合年化收益造成平均约1%-4%的业绩拖累 。
这也意味着 ， 撇开小概率事件 ， 对于更多的普通个人投资者 ， 避免不必要的择时 ， 坚持长期投资 ， 才是正确的事情 。
银河证券基金研究中心负责人胡立峰建议 ， 定投是最好的基金投资方式 。 “还有很重要的一点是 ， 要有组合投资理念 ， 不主张一只基金投很大的金额 。 赎老买新、频繁进出并不可取 。 从过去20年的情况来看 ， 新发行基金并没有给基金业带来多少增量资金 。 基金不同于新股 ， 手续费比较贵 ， 短线操作得不偿失 。 ”
上海证券基金研究中心负责人刘亦千表示 ， 慎重选择爆款基金产品 ， 理性决定交易时机和持有时期 。 爆款产品业绩的差异化明显 ， 也证实并非所有爆款产品均能表现优异 ， 投资者应当理性选择基金而不能盲目“追星” ， 尤其避免在市场高点非理性购买基金产品 。
全行业频发“爆款”也引发了监管密切关注 。 7月10日 ， 市场传出消息 ， 监管对新基金发行做出窗口指导 ， 单只基金首募规模不得超过300亿 。 随后 ， 该消息被澄清 ， 监管有关人士称并未对基金首募规模做任何限制 。
“爆款的产生不是非黑即白的 。 这波行情的背后是银行理财资金流向权益市场推动的 ， 当债市不能给这些理财资金提供超额收益时 ， 钱一定会流向阿尔法更高的地方 。 ”上述接近监管的人士表示 ， “对个人投资者来说 ， 把钱交给专业的资产管理人来打理 ， 但也不迷信单一基金经理 ， 长期投资过程中强调资产配置理念 ， 这是大方向 。 ”


推荐阅读


上一篇：每日经济新闻|对台出售武器，中方决定对洛克希德·马丁公司实施制裁！股价盘前一度跌近2%

下一篇：民生经济|信用卡逾期后协商靠谱吗