经济|央行开展4000亿MLF操作 “降息”连着三个月没来
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新京报贝壳财经讯（采访人员 程维妙）据央行7月15日公告 ， 当日开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作 ， 中标利率仍为2.95% ， 为连续第三个月保持不变 。
“利率并不是越低越好 ， 这次没有下调也在预期之中 。 从LPR形成的两个部分看 ， 一是MLF ， 二是加减幅度（银行报价） 。 最近半年以来 ， 都是MLF利率下行（带动LPR下行） ， 如果光依靠MLF引导 ， 会弱化改革的意义 。 ”光大证券固收首席分析师张旭对新京报贝壳财经采访人员表示 。
在7月10日央行举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上 ， 央行货政司副司长郭凯明确 ， 货币政策的立场仍然是稳健的 ， 货币政策更加灵活适度 。 “我们现在更加强调适度这两个字 。 适度有两个含义 ， 一个是总量上要适度 ， 信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配；第二是价格上要适度 。 要引导融资成本进一步降低 ， 向实体经济让利 ， 同时也要认识到利率适当下行并不是利率越低越好 ， 利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平 ， 就会产生套利、资源错配等问题 。 ”郭凯称 。
他强调 ， 下半年稳健的货币政策要抓住合理让利这个关键 ， 保市场主体 ， 特别是更多地关注贷款利率的变化 ， 继续深化LPR改革 ， 推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降 ， 为经济发展和稳企业保就业提供有利条件 。
从7月15日MLF操作的规模看 ， 央行表示 ， 此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做 ， 其中TMLF续做可继续滚动 ， 总期限为3年 。 今日无逆回购操作 。
张旭表示 ， 有关量的方面 ， 央行表述有变 ， 把7月到期的MLF和TMLF合在一起了 ， 本月到期的MLF是4000亿元（其中7月15日有2000亿元到期） ， 还有2977亿TMLF本月到期 ， 反映出央行在货币政策上更加适度 。 他还提到 ， 开展MLF操作可以对冲缴税因素 ， 每年到7月15日左右 ， 央行在公开市场上都会注入额外的流动性 。
【经济|央行开展4000亿MLF操作 “降息”连着三个月没来】编辑 徐超 校对 陈荻雁
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