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幸福|华夏幸福踩油门( 二 )


2020年一季度 ， 受疫情影响 ， 全国土地市场普遍冷淡 ， 华夏幸福一季度拿地金额为27.27亿元 。
进入第二季度 ， 随着疫情好转 ， 土地市场和房地产市场逐步复苏 ， 房企逐步开始恢复拿地 。 根据华夏幸福公告 ， 4月计划拿地金额是110亿元 ， 5-6月计划拿地金额不超过220亿元 ， 不过 ， 二季度华夏幸福拿地金额与计划还有一定距离 。
根据公告 ， 华夏幸福4月拿地金额为82.26亿元 ， 完成计划的75%左右；5、6月合计拿地金额131.98亿元 ， 完成计划60%左右 。 二季度累计拿地金额214.24亿元 ， 完成330亿元计划的65% 。
加大融资
在加大拿地力度的同时 ， 华夏幸福也在加速在资本市场的动作 。
2020年一季度 ， 华夏幸福销售商品提供劳务收到的现金是115.05亿元 ， 而相应支付的现金是139.26亿元 ， 加上职工、税费等支出 ， 最终一季度经营活动产生的现金流量净额为-125.12亿元 。
一季度 ， 华夏幸福取得借款收到的现金是396.71亿元 ， 偿还债务支出是203.43亿元 ， 最终筹资活动现金流量净额是160.89亿元 。 截至3月底 ， 华夏幸福现金及现金等价物余额是446.17亿元 ， 比2019年底增加了34.73亿元 。
二季度开始 ， 华夏幸福加大融资力度 ， 4月20日 ， 完成发行一笔5亿元中票；7月7日 ， 总额不超过50亿元的公司债券获得中国证监会注册批复；7月8日 ， 一笔5.6亿元定向债务融资获得中国银行(601988,股吧)间交易商协会通过 。
7月11日 ， 华夏幸福发布公告称 ， 计划发行一笔20.5亿美元的海外债券 。 此外 ， 2020年上半年 ， 华夏幸福累计担保额度为449.48亿元 ， 截至6月底 ， 华夏幸福累计担保额度为1575.64亿元 ， 为最近一期审计归属上市公司净资产的313.17% 。
另外 ， 从5月开始 ， 华夏幸福累计进行了5笔永续债融资 ， 总额为151亿元 。 其中最大两笔永续债融资均来自中国平安(601318)：一笔是6月28日向平安养老保险融资50亿元 ， 利率为8.5%；另一笔是7月10日向平安资管融资60亿元 ， 利率为8% 。
根据经济观察报不完全统计 ， 华夏幸福永续债存量额度为289亿元 ， 其中110亿元来自第二大股东中国平安 ， 18亿元来自大股东华夏控股 ， 其他几笔均来自信托机构 。
利率最低的是来自华夏控股一笔18亿元的永续债 ， 初始利率为6%；最高利率为中原信托、西部信托、中信信托和陕西国际信托等4笔合计95亿元的永续债 ， 初始利率均为9.5% ， 还有一笔来自中铁信托15亿元永续债利率为9.424% 。
根据初始利率计算 ， 这些永续债将使华夏幸福2020年归属母公司股东利净利润大约减少12.24亿元 ， 到2021年将达到24.8亿元 。 根据约定 ， 永续债利率普遍在1年到3年进行上浮 ， 上浮后 ， 最高利率为10.5%-15.5%之间 。
截至3月底 ， 华夏幸福有息负债合计2057.96亿元 ， 比2019年底上升了11% ， 其中短期负债为832.81亿元 ， 比2019年底上升了22.39% 。
少数股东
在逆势扩张过程中 ， 除传统融资手段外 ， 通过少数股东投资也是一种重要方式 。 华夏幸福年报显示 ， 2019年通过这一渠道流入的资金是105.28亿元 ， 2020年一季度流入资金是45.04亿元 。
这些以少数股东投资名义进来的资金 ， 除了一部分来自华夏幸福的合作伙伴外 ， 还有一部分来自由王长安和付宝芝两名自然人控制下的数家公司 ， 这些公司将资金以入股、增资等方式注入华夏幸福开发的房地产项目中 。
2019年3月 ， 由王长安持股20%、付宝芝持股80%的霸州市桂淼商贸有限公司成立 ， 当年6月19日 ， 由霸州桂淼全资控股的北京桂纬新东商贸有限公司成立 ， 形成一个三级控制的组织构架 。
2019年8月-11月期间 ， 北京桂纬新东先后成立京誉沃翔企业管理有限公司、北京顺裕远恒贸易有限公司、北京弘博瑞企业管理有限公司、北京信源慧企业管理有限公司、北京辰越木康科贸有限公司、北京贯天德俊科贸有限公司、北京达欧浩秦贸易有限公司和北京聆智伟企业管理有限公司等8家全资子公司 。


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