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行情|A股突然大跌之后，还有结构性行情吗？

在一系列降温措施下 ， 市场持续调整 ， 只是外界可能没能料到调整来得如此剧烈 。
7月16日 ， 上证综指收盘跌4.5%报3210.1点 ， 深证成指跌5.37% ， 创业板指跌5.93% 。 两市成交额连续9个交易日突破1.5万亿元 。 两市逾200股跌停 ， 半导体概念重挫 ， 白酒股掀跌停潮 。
同日 ， 融资额500余亿元的中芯国际（688981.SH ， 0981.HK）在科创板挂牌 ， 上市首日上涨超过两倍 ， 成交额达480亿元 ， 占了两市总成交的3% ， 则成了少有的亮点 。
业内人士认为 ， 整体来看 ， 上半年强势的高估值科技股、医药股、消费股炒作可能暂告一段落 。
本轮行情其实从2019年1月4日的2440点开始 ， 至今已逾18个月 ， 涨幅一度超过1000点 。 复盘A股过去多次牛市 ， 都是持续两年左右的时间 。 过去这18个月内 ， 除了券商股、煤炭股等以外 ， 相当部分周期属性较强的蓝筹股却几乎没有轮动 ， 有业内人士认为 ， 可能下半年会有“风格转换”后的结构性机会 。

行情|A股突然大跌之后，还有结构性行情吗？
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科技股大幅回调
16日 ， 白酒等消费股以及科技股成杀跌重灾区 ， 其中 ， 半导体板块的北方华创等近20股跌停；白酒板块逾10只个股跌停 ， 贵州茅台（600519.SH）大跌逾8%；旅游酒店、医疗、食品饮料等板块跌幅居前 。
深圳某知名基金经理向第一财经采访人员表示 ， 上半年科技股受到投资者热捧 ， 一方面因为新冠肺炎疫情改变了人们的生活方式 ， 对互联网企业使用需求提升 ， 比如视频会议的广泛应用 ， 另一方面则是在流动性宽松的环境下 ， 资金追逐业绩向好的科技股 ， 延续了2019年7月以来这一年多的科技股上涨行情 。
星石投资表示 ， 由于市场前期涨幅较大 ， 上涨的速度也很快 ， 所以短期波动加大也在预料之中；特别是经过前面两个交易日的调整 ， 16日市场再次出现明显下跌 ， 而恐慌性抛售加剧了市场的下跌 。 如果从更长的时间维度来看 ， 主导市场行情长期向好的基本因素 ， 比如流动性维持合理充裕、经济基本面持续修复、产业转型升级加速以及注册制下上市公司质量提升等 ， 并没有发生改变 。 从投资机会来看 ， 科技、周期、消费板块都值得挖掘 ， 特别是有真实业绩支撑的成长股 ， 是关注的重点 。
也有资深投资人士表达了对科技股的担忧 。 独立市场分析师胡宇向第一财经采访人员表示 ， 科技股的高估值代表了市场的乐观情绪 ， 多家大型企业的高额融资IPO项目上市 ， 使得泡沫已经到了一个相对比较高的风险区 ， 基本面和资金面都缺乏对这种高估值的支持 ， 部分企业业绩可能会被证伪 。
奶酪基金董事长庄宏东对第一财经采访人员称 ， 前期投资者情绪过于高涨 ， 导致市场估值过高 。 国有资金减持芯片股 ， 严查配资、银行信贷资金违规入市等一系列信号 ， 引发了投资者的担忧 ， 短期回调也相对合理 。 在前期市场的快速上涨中 ， 包括医药、白酒、电子等板块积累较大的涨幅和风险 ， 因此在这一轮调整中跌幅明显 ， 而银行、家电、地产等估值相对合理的板块相对抗跌 。
7月14日晚间 ， 银保监会向系统内各级派出机构和银行保险机构印发《关于近年影子银行和交叉金融业务监管检查发现主要问题的通报》 。 银保监会强调 ， 严禁资金违规流入股市 。
招商银行资本市场研究员朱肖炜表示 ， 在当前错综复杂的形势之下 ， 结构性行情更为可期 。 虽然前期强势行业短期表现或疲弱 ， 但这也是市场对过高估值水平的动态再平衡 ， 中长期仍不改向好格局 。 在当前市场调整过程中 ， 可关注科技、消费等行业中相关优质标的的左侧机会 。
一批蓝筹股还在底部
2019年1月4日上证综指从2440点开始上涨（部分蓝筹股在2018年7月和10月率先见底） ， 到今年7月14日触达3458点 ， 涨幅一度超过1000点 ， 持续时间超过18个月 ， 这一轮上涨行情有多大机会能够继续下去？


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