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中国财富网|有色金属趋势性上涨还会继续吗？( 二 )


有机构表示全面看多有色金属板块
在有色金属价格趋势性上涨背景下 ， 有色金属类股票近期也频频躁动 ， 中信有色金属行业指数7月来上涨13% 。 在A股全面调整背景下 ， 今日有色金属板块同样未能幸免 ， 板块跌幅达到4% 。
不过 ， 机构对于有色金属的市场前景仍旧看好 。 国泰君安证券在近日发布的研究报告中表示 ， 全球流动性泛滥 ， 国内无风险利率下降 ， 全面看多有色金属板块 。
该机构分析 ， 三月底以来 ， 由于新冠疫情影响 ， 全球流动性泛滥 ， 铜铝黄金价格自底部反弹34%/26%/22% ， 而有色行业股价七月初启动 ， 存在较大剪刀差 。 目前国内银行理财收益率下行带动无风险利率下行 ， 增量资金入市下有色板块有望迎来全面行情 。
国泰君安称 ， 基本金属板块基本面改善持续 ， 重点推荐铝、铜板块 。 铝价三年新高 ， 往后看低库存延续（新产能投放滞后）、需求回暖（地产竣工带动及其他领域恢复性增长） ， 铝价及盈利有继续走扩 。 全球铜矿供应链受疫情影响严重 ， 预计全球新冠有效控制前铜矿短缺预期仍将加剧 。 需求层面 ， 中国/欧洲/美国多国6月PMI均超预期 ， 供需错配、流动性充沛下铜价仍将继续表现 。
具体到个股 ， 该机构首推云铝股份 ， 铝价每上行500元/吨 ， 公司归母净利将增加约7亿元 。 增持铝板块 ， 包括云铝股份、神火股份；铜板块则包括紫金矿业、云南铜业 。
此外 ， 国泰君安还重点推荐了钴锂板块 。
据分析 ， 锂钴行业集中度高 ， 龙头公司增长确定性较强；预计未来5年 ， 锂盐行业需求复合增速达23% ， 氢氧化锂需求年复合增速更是达40% ， 钴行业需求复合增速达10%以上 。 目前碳酸锂下游需求复苏 ， 价格反弹 。 长周期来看 。 供给扰动 ， 刚果金KCC等主产区的疫情趋于严重概率提升 ， 钴价有望超预期 。
该机构建议投资者增持赣锋锂业、华友钴业 ， 受益标的则包括寒锐钴业、盛屯矿业、威华股份、雅化集团、洛阳钼业 。
曹洋在分析其他有色金属品种的投资机会时表示 ， 铝短期基本面相对偏强 ， 但供给释放的压力在今年下半年将逐渐显现 ， 会对价格上涨形成一定阻力 ， 镍也有供给阶段性增长的压力 ， 这部分品种后期走势更多取决于需求恢复的强度 ， 如果需求超预期表现 ， 明年可能也存在阶段性供需短缺的矛盾 ， 从而在基本面层面找到上行的支撑 。 锌中期基本面预期并不乐观 ， 但是短期还需要关注海外矿供应的扰动 。
顾冯达的观点更偏乐观 ， 他判断 ， 对于其他金属产业而言 ， 今年以来尽管南美地区政府和大型矿山运营努力维持生产 ， 但近期随着当地新冠疫情持续爆发 ， 已出现部分新建项目放缓、运营成本和效率下滑 ， 同时多个矿山工会正酝酿罢工示威 ， 预计下半年南美地区金属矿业供应干扰因素加大背景下 ， 后续当地金属资源供应增量有限将是大概率事件 。 若金属资源丰富的拉丁美洲地区供应扰动出现实质性损害则 ， 近期强势的金属矿业资源将有进一步上涨空间 ， 特别是铜、锌和白银等金属 。
投资者有哪些方式可以参与有色金属的投资？
曹洋表示：“参与有色投资可通过现货、期货、股票、ETF等等 ， 对于普通投资者 ， 我们更推荐通过有色期货ETF来进行投资 ， 优点是一揽子有色期货组合 ， 杠杆低 ， 适合中长期投资 。 ”
顾冯达则介绍：“对于有色金属投资而言 ， 国内外有多层次多样化率的相关投资渠道 ， 就目前主要的国内正规平台来说 ， 按投资门槛、市场流动性和价格波动性排序的 ， 可分为有色非标实物、有色标准仓单、有色金属ETF及相关基金、有色资源概念股票、有色期货、有色期权和场外衍生品 。 排序越前面越适合保守谨慎型客户 ， 但交易成本相对高、投资效率偏低 ， 排序约靠后则投资效率高、风险和对投资技能要求也高 ， 适合专业机构投资者 。 ”


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