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投资者网@折让24.05%配股 51信用卡“去P2P”后路在何方？投资者网2020-07-21 05:12:260阅

投资者网@折让24.05%配股 51信用卡“去P2P”后路在何方？投资者网2020-07-21 05:12:260阅
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图1/1《投资者网》董柴玲
7月13日 ， 51信用卡有限公司（简称“51信用卡” ， 2051.HK）发布公告 ， 拟向股东增发约1.67亿股新股 ， 以获得最多9940万港元维持公司运营 。
51信用卡成立于2012年 ， 主要通过旗下信用卡管理平台提供信贷服务 。 其中第一大收入来源为信贷撮合及服务费 ， 占总营收近6成 。 2018年7月 ， 在互联网金融迅速崛起的大潮中 ，公司正式登陆港交所上市 。
相比上市初期的高光时刻 ， 51信用卡的后续发展颇为坎坷 。 在2019年的P2P网贷“爆雷潮”中 ， 公司被警方调查一事引发广泛关注 ， 当年的业绩也急转而下 。 尤其是在监管政策收紧之时 ， 51信用卡称 ， 将在2020年准备P2P业务的全面转型清退 ， 并争取申请互联网小贷牌照 。
而对此番增发新股和贷款业务进展等问题 ， 《投资者网》联系该公司的公关部和投资者关系部门 ， 对方回复称 ， 目前不方便回复 。
去年净亏8.47亿折价配股以求自救
51信用卡公告称 ， 将向三名承配人以及主要股东黄伟、王永华发行共1.67亿元新股 ， 拟用作一般营运资金 ， 认购方包括：新湖中宝集团的全资附属公司Guanrui Investment Limited、天图集团全资子公司Tiantu Investment Limited， 以及East Jump Management Limited三家公司 。
在此次认购完成后 ， 其股东新湖中宝集团及其全资附属公司的合计持股比例将由21.88%增至24.10%；原股东天图集团以及天图集团附属公司的合计持股比例将由12.90%增至13.77% 。
51信用卡表示 ，9940万港元募集资金 ， 其中约50%用作薪金及福利 ， 约30%用于扩充客户群 ， 约10%用于提升催收能力 ， 其余10%用作运营资金及其他一般企业用途 。
在外界看看来 ， 此次折价转让 ， 可谓是51信用卡的一次“流血”自救 ， 也说明公司当前资金较为紧张 。 根据公告 ， 51信用卡此次发行新股后 ， 相当于扩大后股本的12.27%；每股作价0.6港元 ， 较认购协议日期的收市价（0.79港元）有24.05%折让 。
“这对原大股东肯定是低估的 ， 不太有利的 ， 对新认购的股东肯定较为划算 。 ”一位业内人士告诉《投资者网》 。
作为国内最大的在线信用卡管理平台 ， 51信用卡当前可能确实没有更好的选择 。
财报显示 ， 51信用卡的营业收入在上市前保持增长态势 ， 但在2019年出现“急刹车” 。
2019年 ， 公司营收为20.45亿元 ， 同比减少27.3%；经营亏损为13.25 亿元 ， 经调整净亏损达 8.47亿元 。 对此 ， 51信用卡称 ， 亏损主要原因是信贷撮合规模的减少 ， 以及由借款余额的违约风险上升导致国际财务报告准则第9号下预期信用损失的增加 。
该公司主营业务包括信贷撮合服务、个人信用管理服务和信用卡科技服务等 ， 其中第一大收入来源为信贷撮合及服务费 ， 在2019年贡献营收11.73亿元 ， 同比减少42.9% 。
回顾历年数据 ， 信贷撮合及服务费占营收比重逐渐提升 。 2015-2018年 ， 信贷撮合及服务费的收入分别为0.17亿元、3.84亿元、16.27亿元、20.56亿元 ， 占比为18.67%、67.28%、71.73%、73.1% 。
对核心业务利润的下滑 ， 51信用卡解释称 ， 由于外部监管的加强 ， 个人消费信贷市场出现明显波动 ， 尤其是2019年第四季度撮合的信贷余额的违约风险有所上升 。 公司因此降低信贷撮合规模 ， 并压缩了主要信贷产品的平均借款期限 。
【投资者网@折让24.05%配股 51信用卡“去P2P”后路在何方？投资者网2020-07-21 05:12:260阅】数据显示 ， 51信用卡对信用卡持有人的平均借款规模 ， 由2018年的14900元降至2019年的10600元 ， 平均借款期限由13.6个月降至10.5个月 。
尽管业绩下滑 ， 但51信用卡强调用户基数的增长 。 2019年末 ， 其管家的注册用户数为8560万人 ， 同比增长12.8%；累计管理的信用卡数量上涨至1.44亿张 ， 同比增长16.8% 。
虽然用户规模继续扩大 ， 但难掩51信用卡多年亏损的事实 。 除2018年实现21.69亿元的净利润外 ， 2015-2017和2019年 ， 公司净利润分别为-6.93亿元、-22.31亿元、-13.78亿元和-11.11亿元 。
从负债情况来看 ， 51信用卡在上市前持续多年资不抵债 ， 到2018年完成IPO融资后 ， 负债率大幅降至52.92% ， 而2019年又略升至55.50% 。
相比上市时的高光时刻 ， 公司市值已大幅缩水 。 截至7月17日 ， 51信用卡收盘价格为0.66港元 ， 总市值从两年前的百亿港元跌至仅7.86亿港元 。
“1021事件”留痕瞄准互联网小贷牌照
与业绩下滑密切相关的 ， 是2019年的“1021事件” 。 51信用卡曾在招股书中多次描述业务和行业相关风险 ， 但仍未能在P2P网贷“爆雷潮”中独善其身 。
工商信息显示 ， 51信用卡的中国运营实体为杭州恩牛网络技术有限公司 。 2019年10月21日 ， 杭州公安在发布通报称 ， 对51信用卡委托外包催收公司涉嫌寻衅滋事等犯罪行为开展调查 ， 表示“经初步调查发现 ， ‘51信用卡’委托外包催收公司冒充国家机关 ， 采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务的行为 ， 涉嫌寻衅滋事等犯罪” 。


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