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独角兽|两大独角兽相继跌落神坛，联合办公如何走出盈利之困？

从谋求独立上市 ， 到如今最终以借壳的方式上市 ， 优客工场即使被收购也要坚持上市的原因是什么？在业内人士看来 ， 或许迫不得已 ， “投资人可能需要在二级市场变现 ， 要不然没有机会 。 ”
前有WeWork折戟IPO ， 现有优客工场“流血”上市 ， 两大独角兽相继跌落神坛 ， 尤其在疫情冲击下 ， 联合办公行业似乎正遭遇最艰难时刻 。
近期 ， 特殊目的收购公司（SPAC）Orisun Acquisition Corp. （下称“Orisun”）宣布与优客工场达成合并协议 ， 并购后的公司将以新的股票代码在纳斯达克上市流通 。 在去年赴美独立上市未果后 ， 优客工场或将以此实现借壳曲线上市 ， 这背后是曾经的疯狂烧钱扩张 ， 伴随着的是多年亏损 ， 如今虽然即将成功上市但估值缩水 。
WeWork折戟 IPO以来 ， 市场对联合办公企业的估值开始悲观 。 2020年以来又遭遇新冠肺炎疫情影响 ， 很多承租企业无法正常复工导致现金流吃紧 ， 破产、退租问题频现 ， 联合办公行业也遭遇巨大冲击 ， 不少企业开始收缩战线 。 如今 ， 随着国内最大的联合办公企业优客工场“流血”上市 ， 这个新兴的行业将何去何从？如何破局 “二房东”盈利模式？试水轻资产模式是否可行？又该如何在增值服务上获取新的盈利点？
前有WeWork折戟IPO ， 后有优客工场曲线上市
作为国际和国内联合办公领域的两大巨头 ， WeWork和优客工场的上市之路充满看点 。
在2019年8月份 ， WeWork是新兴企业独角兽的现象级公司 ， 估值曾高达470亿美元 ， 并提交了IPO招股书 。 但在此之后 ， WeWork估值一路暴跌 ， 先是跌到250亿美金 ， 后是170亿美金 ， 并最终在10月6号撤回IPO 。
摩根士丹利美国股票策略师迈克尔·威尔逊曾评论 ， WeWork的IPO失败标志着一个时代的结束 ， 这场对于高科技公司估值虚高的挤兑即将开始 。
也正是在2019年底 ， 资本市场对于联合办公行业开始悲观时 ， 优客工场正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书 ， 拟寻求在纽约证券交易所上市 ， 但半年以来 ， 其IPO一直未有实质性进展 。
令大家始料未及的是 ， 优客工场放弃了IPO ， 改道借壳上市 。 美东时间7月6日 ， Orisun公告称 ， 该公司已与优客工场达成合并协议 。 并购结束后 ， 双方有望以新的股票代码在纳斯达克上市流通 ， 同时优客工场当前的管理团队会继续运营新公司 。 根据协议条款 ， Orisun的全资子公司Ucommune International将收购优客工场 ， 合并后公司的预估市值约为7.69亿美元 。 而曾经 ， 优客工场的最高估值达到30亿美元 。
从谋求独立上市 ， 到如今最终以借壳的方式上市 ， 优客工场即使被收购也要坚持上市的原因是什么？在业内人士看来 ， 或许迫不得已 。
一位机构分析师表示 ， 投资人可能需要在二级市场变现 ， 要不然没有机会 。
为曾经疯狂烧钱、扩张“买单”
2015年以来 ， 在共享经济大潮下 ， 联合办公开始了一路狂奔 ， 并在资本加持下 ， WeWork、优客工场、氪空间等联合办公企业纷纷跑马圈地 ， 烧钱带来的结果是地盘迅速扩大 ， 但也持续亏损 。
WeWork创办于2010年 ， 成立9年来共获得超过80亿美金的融资额 ， 并在全球29个国家111个城市有528处经营地点 。 高速扩张的同时也伴随着巨大亏损 ， WeWork招股说明书显示 ， 2016-2018年 ， 该企业分别亏损4.30亿美金、9.33亿美金和19.27亿美金 ， 2019年上半年亏损9.04亿美元 ， 构成亏损的部分包括扩张中的预付租金、推广费用等 。
WeWork在招股书中称 ， “短期内其净亏损占收入的百分比可能会增加 ， 并将继续绝对增长 ， 公司无法预测未来能否实现盈利” 。
再看优客工场 ， 自2015年4月创立以来 ， 融资额超过50亿元 。 烧钱换规模 ， 到2019年前三季度 ， 优客工场在国内及新加坡的41个城市中拥有197个办公空间 。


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