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董希淼|支付宝的“爸爸”要上市——他们如何实现从蚂蚁到大象的裂变？( 三 )


当时的马云认为 ， 地方政府需要政绩 ， 与政府谈恋爱的重点就是把阿里巴巴经营好 ， 成为政府的一张名片 ， 并创造更多的就业机会和税收 。
蚂蚁成为大象
董希淼|支付宝的“爸爸”要上市——他们如何实现从蚂蚁到大象的裂变？
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支付宝事件过去一年半后 ， 马云在接受媒体采访时对政商关系又产生了新的看法：“当有数以百万计小公司使用你的网站 ， 每天交易额达数十亿美元 ， 政府就会留意你了 。 ”
被政府留意本身是中性的 。 属于实体经济的阿里核心业务电商做得越大 ， 就会在带动经济、促进就业等方面产生更多正向2作用 。 但在金融业不一样 。 当支付宝最初还只被监管定义为“支付服务市场的补充者”角色时 ， 监管看到更多的是其创新性 。 等到支付宝成为蚂蚁金服这个庞然大物后 ， 监管则会更注意其可能带来的风险 。
余额宝的出现是监管将注意力从蚂蚁金服的创新转向风险的关键点 。
2013年6月 ， 余额宝横空出世 ， 仅用半年时间就使此前还默默无闻的天弘基金成为国内最大的货币基金 。 2017年中 ， 余额宝成为全球最大货币基金 ， 规模达1665亿美元 ， 远超2014年中国货币市场基金规模总和 。
如此快的发展速度和庞大的规模 ， 不仅震惊了支付宝的合作伙伴银行 ， 也引起了监管的注意 。
董希淼|支付宝的“爸爸”要上市——他们如何实现从蚂蚁到大象的裂变？
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在2018年央行发布的《中国金融稳定报告》中 ， 直指要防范货币市场基金的流动性风险 ， “并将风险传导至银行等相关机构” 。 “个别T+0货币市场基金在用户数量及金融机构业务关联等方面均已具有系统重要性 ， 一旦出现流动性问题 ， 单体风险极易向金融体系蔓延 ， 甚至影响社会稳定 。 ”
自然 ， 央行在报告中说的个别货币市场基金 ， 就是余额宝 。 同年6月 ， 证监会、央行发布指导意见 ， 对T+0货币基金实施限额管理 。
受到监管后 ， 余额宝迅速缩减了规模 ， 至2019年一季度基金总规模为1.035万亿元（约1550亿美元） ， 较一年前的峰值减少近三分之一 。 如今随着收益率不断下降 ， 余额宝的辉煌也不复当初 。
不过现在回看 ， 余额宝在蚂蚁金服和中国互联网金融的发展过程中都具有重要意义：将支付宝从单纯的支付工具引入了金融深水区；开启了中国互联网金融元年 ， 带动之后P2P等的快速发展；使得监管对金融科技的态度慢慢开始转变 。
余额宝上线后的两年内 ， 以招财宝为基础的蚂蚁财富成立 ， 囊括了P2P、银行理财、基金等理财产品；芝麻分、花呗、借呗上线；网商银行开业；保险事业部成立 。 蚂蚁金服也收下了国内最全的金融牌照 ， 包括银行、保险、基金 ， 以及传统金融机构都没有的第三方支付牌照和审批中的个人征信牌照 ， 将触角几乎延伸到普通人能接触到的金融生活的方方面面 。
曾经说要让支付宝成为中国最大银行的马云 ， 一定程度上实现了他吹过的牛 。 10多年时间 ， 蚂蚁变成了大象 。 这期间 ， 监管对支付宝为代表的金融创新的态度 ， 也开始慢慢转变 。 （上）
（原文题为“蚂蚁金服监管往事” ， 此为上篇 。 来自中投网 ， 已获授权 。 ）
参考资料
1.《蚂蚁金服：从支付宝到新金融生态圈》 ， 廉薇等 ， 中国人民大学出版社；
2.《蚂蚁金服：科技金融独角兽的崛起》 ， 由曦 ， 中信出版集团；
3.《阿里传：这是阿里巴巴的世界》 ， 波特·埃里斯曼 ， 中信出版集团；
4.《阿里巴巴：马云和他的102年梦想》 ， 邓肯·克拉克 ， 中信出版集团；
5.《后金融危机背景下的金融监管》 ， 韩守富等 ， 社会科学文献出版社；
6.《中国金融史：1978-2018》 ， 巫云仙 ， 社会科学文献出版社；
7.《中国金融稳定报告2005-2019》 ， 央行 。


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