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私募|林园：A股正处牛市初期阶段！

_本文原题为 林园：A股正处牛市初期阶段！
进入7月以来 ， A股走出了一段气势长虹的趋势 ， 股市再次成为了大家关注的焦点 ， 不仅老股民们热情被点燃 ， “后浪”们也争相涌入 。
7月1日 ， 上证指数一举突破3000点大关 ， 随后仅九个交易日最高涨至3458.79点 ， 涨超15% ， 市场上的各种声音纷纷喊道“牛市来了”！
而上周开始 ， 指数出现了较大幅度的调整 ， 大盘连续四个交易日下跌 ， 截至7月17日收盘 ， 上证指数报收3214.13点 ， 周跌幅为5% 。 投资者疑惑行情是否告一段落 ， “牛市还在吗？”
7月20日 ， 上证指数上涨3.11% ， 报收3314.15点 ， 两市成交额已连续十三个交易日突破万亿元 。
面对短期如此明显的剧烈波动 ， 投资者的心情也如过山车一般大起大落 ， 那么要如何在股市中把握机会、防范风险呢？今日 ， 证券时报特邀著名私募大咖林园投资董事长林园和排排网未来星私募基金经理胡泊做客时报会客厅之私募大咖说 ， 共同畅聊当下的市场行情以及下半年A股的投资机会 。
（可戳图片回顾）
主持人：各位观众大家好 ， 欢迎收看时报会客厅之私募大咖说 ， 我是证券时报的周媛 。 近期市场出现了较大幅度调整 ， 投资者疑惑行情是否告一段落 ， 牛市还在吗？A股下半年的最大机会在哪里？今天我们将就这些话题来对话两位嘉宾 ， 一位是著名私募大咖林园总 ， 林总您好 。 另一位是排排网未来星私募基金经理胡泊博士 ， 胡博好 。
主持人：林总怎么看待当前的市场 ， 现在的行情在什么阶段？
林园：我们认为现在市场正处于牛市初期阶段 ， 牛市初期的主要特点就是行业龙头、大市值公司股价会不断创阶段新高 ， 行业之间会存在轮动 ， 也会有上上下下的波动 。
主持人：胡博 ， 您是做FOF（投资其他基金的基金）的基金经理 ， 从私募排排网的数据来看 ， 目前私募机构们整体持仓情况是什么水平 ， 基金经理们对后市的情绪调查问卷又显示出了什么样的结果？你对于后市又是什么看法？
胡泊：据不完全统计 ， 目前股票主观多头私募平均仓位79.11% ， 整体仓位维持在中高水平 。 信心指数119.12 ， 也处于较高位置 。 而上周新增私募基金产品681只 ， 增量资金持续入市 。 现在整体市场比较乐观 。 目前我个人也是持乐观态度的 ， 市场连续多日交易量万亿以上 ， 行业轮动也比较健康 ， 属于牛市早中期的风格 。
主持人：林总 ， 下半年有哪些看好的方向？
林园：下半年目前说不好 ， 针对当前市场 ， 比较确定的就是券商和“与嘴巴有关的” ， 如消费、医药等 。 现在这个阶段要做大市值公司、不会被边缘化的公司 ， 这些任何时候都是值得关注的 。 现在是牛市初期 ， 之后每个板块都有机会 ， 大市值公司具有垄断地位 ， 是稀缺资产 ， 下跌空间有限 。 周期股之前跌幅较大这一时期也会出现反弹 ， 但目前我个人认为难以形成合力 ， 持续上涨不现实 ， 要等到牛市确立再继续追踪 。
主持人：林总 ， 关于您说的“与嘴巴有关的”方向 ， 目前 ， 消费股的问题是价格大家买不下手 ， 比如白酒、医药板块今年以来涨跌较大 ， 好公司没有好价格这个事情您怎么看待呢？
林园：我个人认为 ， 牛市初期 ， 高估的股票是不存在的 。
主持人：之前普遍有观点认为牛市中投资者容易丧失警惕 ， 反而更容易亏钱 ， 林总您觉得投资中最重要的事是什么？仓位 ， 选对公司 ， 还是风控？排在第一位的是什么？能否举例说说？
林园：那肯定是风控最重要 ， 要100%重视 。 风控包括对这一时刻市场的认识 ， 该做什么不该做什么 。 我认为 ， 牛市初期高估的东西很少 ， 是不是低估的不做判断 ， 但牛市初期许多股票也是会继续探底 。 现在就是要做主流的东西 ， 而不是边缘化的东西 。
主持人：您一直以来对医药行业都十分看好 ， 具体有什么看法呢？


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