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私募|林园：A股正处牛市初期阶段！( 三 )


林园：集采对利润的影响不大 ， 不用特别考虑短期医药降价 ， 长期来看淘汰有助于行业发展 。
问：牛市初期应该持有大市值公司 ， 牛市中期切换到优质小盘股 ， 是这样吗？
林园：牛市中期目前看还早 ， 我认为牛市最主要是两点 ， 满仓加持有 。
问：A股一直有“牛短熊长”的说法 ， 您认为这轮牛市的持续时间会有多久？
林园：时间不好说 ， 但一些个股可能会创历史新高 。
问：巴菲特一直的策略就是做多美国、买入低估 ， 您认为是否要坚持做多中国？
林园：中国是没有问题的 ， 十几亿人口的消费需求 ， 目前疫情带来的短暂的困难 ， 通过市场调节、政府行为都会帮助企业逐步明朗化的 。
问：新能源汽车板块您怎么看？
林园：我个人保留意见 。 我认为汽车板块目前是个高点 ， 通过观察 ， 现在买汽车的人不是那么多 ， 消费欲望没那么强 ， 终端需求会被高铁和未来的共享汽车挤压 ， 用汽车的人少了 ， 虽然市场很大 ， 但目前汽车保有量就是高点或者是离高点不远 。
问：您怎么看待连锁药店？
林园：我对这个没有观察 ， 我比较偏向核心制造业 ， 即命运掌握在自己手上的企业 ， 医药领域注意力主要在医药制造上 。
问：您怎么看创新药 ， 如肿瘤药等？
林园：我还是更注重消费需求 ， 我认为创新药的需求没有慢性病药的需求大 。
问：乳品行业双寡头格局已经形成 ， 您还关注吗？
林园：关注过 ， 还不错 ， 比较看好这个行业 ， 但具体公司没有研究过 。
主持人：牛市初期 ， 林总对投资者还有什么建议？
林园：风险考虑相比前12个月要淡化 ， 要抓住时机 ， 珍惜牛市 。
主持人：胡博 ， 注册制已经来了 ， 您感觉对于私募机构未来会有什么影响吗？很多人会说 ， 注册制到来后会是一个去散户化的过程 ， 您怎么看？
【私募|林园：A股正处牛市初期阶段！】胡泊：之前一些估值较高的板块 ， 主要是因为股票供给小 ， 放开注册制之后会扩大竞争 ， 也会降低一些行业的估值 ， 这个过程也会诞生出某些细分行业的龙头 。 而且注册制对投资者研究能力的要求会变高 ， 除头部公司外 ， 对小公司逻辑的挖掘能力也很重要 。 其实 ， 看美国的牛市 ， 也只是头部科技股一直在涨 ， 中国未来也将是结构化的牛市、头部的牛市 ， 未来看好注册制带来的机会 。


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