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第一财经|新版上证指数首秀，带来哪些变化？长牛基础就此奠定？


7月22日 ， 新版上证综指指数编制方案正式落地施行 ， 这是13年以来的首次修改 ， 也是上证指数将近30年来最大的一次变动 。
新指数会发生哪些变化？
第一财经|新版上证指数首秀，带来哪些变化？长牛基础就此奠定？
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为何要对指数作出修改？申万宏源证券研究所研究部联席总监钱启敏指出 ， 随着市场不断扩大 ， 上证指数的弊端慢慢显现 ， 第一 ， 其中有很大一部分不流通的股份 ， 没有按照自由流通股来计算 ， 流通股比例是比较小的 ， 存在以偏概全的弊端 。 第二 ， 旧版的上证指数主要以传统行业为主 ， 而在高科技企业快速发展的当下 ， 实际上越来越边缘化了 ， 此次上证指数把科创板纳入 ， 把新的科技产业在指数中更加全面的体现出来 ， 更加全面的反应出上海资本市场的基本情况 。
东海证券也指出 ， 此次修改意见顺应了广大投资者的需求 ， 初步解决了炒新、炒小、炒差所带来的偏差 ， 自此 ， 中国股市有望步入新阶段 ， 反映中国经济增长 ， 反映上市公司业绩 ， 更加好树立投资者信心 。
【第一财经|新版上证指数首秀，带来哪些变化？长牛基础就此奠定？】 对今天的盘面有何影响？
盘面上 ， 今日两市低开高走 ， 截至发稿 ， 股指震荡走强 ， 三大股指均翻红 ， 沪指、深成指涨逾1% ， 创业板指涨超2% 。 科创板方面 ， 尽管迎解禁压力 ， 早盘部分科创板个股显著拉升 。
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对此 ， 钱启敏表示 ， 新的权重是按照昨天的收盘指数或收盘价对接的 ， 所以在无缝衔接的情况下不会出现很大的跳空缺口 。 所以 ， 交易规则的改变 ， 不会形成人为的跳空缺口 。
华讯投资首席战略师常青表示：“今日股指低开应该是个好事 ， 从上周五A股在连续调整 ， 成交量萎缩之后 ， 也显示出短期多空力量已经达到了一个阶段性的平衡点 。 在周一的上涨中 ， 量并没有完全放大 ， 这也显示出在连续上涨过程中 ， 多头的力量没有完全释放 ， 所以A股短期低开是有利于抑制抛盘的 。 ”
长牛基础就此奠定？
钱启敏认为 ， 无论指数怎么变化 ， 上市公司经营的基本面才是最为关键的 。
第一 ， 从本质上看 ， 上证指数的框架没有变 ， 还是用全样本总市值作加权 。
第二 ， 牛市的关键在于上市公司的质量 ， 取决于上市公司是否在经济发展过程当中 ， 尤其在新经济发展过程当中获得更大的收益 。
东北证券研报指出 ， 指数编制调整是资本市场深化改革路上的一步 ， 长期牛市基础牢固 ， 年内上看3800点目标不变 。 指数编制方式优化后或将吸引更多资金配臵相关金融工具 ， 从而强化短期内市场风格切换的可能 。
安信证券策略团队认为 ， 新经济公司有望为上证综指带来长牛行情 。 随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR ， 上证综指中科技行业占比将不断上升 ， 有望带动大盘持续攀升 ， 摆脱十年3000点的“魔咒” ， 带来A股投资者长期期盼的长牛行情 。
对ETF投资有何影响？
常青指出 ， 如果指数调整相对客观 ， 会吸引大量长线投资的资金进入相关的ETF ， 那么ETF在风格指数的分配过程中 ， 会适度提高上证指数权重的相关ETF ， 所以对投资者 ， 特别是机构投资者来说 ， 这应该是一个利好 。


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