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李东生|TCL科技连续出手幕后，李东生和他的产业长局( 二 )


TCL科技入股JOLED无关投机 ， 甚至早有定夺 。 作为业界公认最具潜力的OLED制备工艺 ， 印刷显示技术极有可能引领未来的OLED面板生态发展 ， 改变中国显示产业在全球市场上的角色与定位 。 入股JOLED如同水到渠成 ， 毕竟 ， TCL科技在印刷显示方面蓄势已久 。
2018年 ， 经由国家工信部批复、TCL华星旗下广东聚华领头搭建的国家印刷及柔性显示创新中心正式成立 。 作为目前国内显示行业唯一的国家级创新中心 ， 该中心整合了多家国内显示面板龙头企业、高校、科研机构 ， 并与多家国外知名材料、设备企业达成战略合作协议 ， 用以打造印刷显示产业生态聚集圈 ， 加速中国在大尺寸OLED面板领域的发展 。
回顾CRT与LCD技术诞生之时 ， 中国企业从来没有以如此主动的姿态站在新一轮技术浪潮的前沿 。 对于中国显示产业还是TCL科技来说 ， 跨国与JOLED进行技术合作均具有重大的历史意义 ， 甚至可能成为完成周期追赶 ， 引领周期的关键转折点 。
03收购价值标的 ， 利用技术交替周期
行业秩序重整进行时 ， “华东科技出售南京中电熊猫”的相关风声中 ， 也少不了看到TCL科技的名字 。
南京中电熊猫的8.5代线是全球首条使用IGZO技术的高世代生产线 ， 若传闻顺利落定 ， 将作为关键技术提升加入TCL科技 ， 对于加码TCL科技在周期中的主动权具有重要意义 ， 并非毫无道理可言 。
IGZO为铟镓锌氧化物的缩写 ， 与a-Si(多晶硅)、LTPS(低温多晶硅)技术相同 ， IGZO是一项TFT驱动技术 ， 但与传统的多晶硅相比 ， IGZO的电子迁移率要高出20-50倍 ， 可实现TFT的超小型化和配线的超细化 ， 从而增加开口率 ， 提高透光率 ， 节省功耗 。
IGZO可实现小型化 ， 却没有屏幕尺寸限制 。 2020年初 ， 中电熊猫成功研制了基于IGZO技术的100英寸8K显示屏 ， 有效填补了LTPS面板现阶段大尺寸市场的空白 。 另一方面 ， 相对原有的非晶硅面板生产线 ， 若要改造为LTPS生产线 ， 不仅无需复杂的过程和大量资金投入 ， 更不会受到生产线世代数的限制 。
根据CINNO Research的数据 ， 今年二月TCL华星获得了出货面积和出货量的“双料第一” ， TCL华星显然不会满足于单月第一的成就 ， 由此看来 ， 中电熊猫的产能补充对于加速TCL华星坐稳业界头把交椅将起到关键作用 。
更重要的是 ， 对于希望主动掌握周期的TCL科技来说 ， IGZO技术的加入不单单在于提升液晶面板产能或多样性 ， 也同时瞄准了OLED市场 ， 毕竟在柔性显示这条发展轨道上 ， IGZO技术比LTPS更适合用于驱动OLED发光 。
不管传闻是否属实 ， 针对收购行业内厂商的问题 ， TCL此前已有多次表态 。
今年3月底 ， TCL年度业绩交流会上 ， 李东生明确表示TCL 科技会积极地寻找对公司未来成长有价值的并购标的 。 如今 ， 即使已成功入股JOLED ， 中电熊猫这样具备成长空间的价值标的仍然值得TCL科技一试 。 况且 ， TCL科技目前现金流充足 ， 合理的兼并购将有效地优化公司资产结构 ， 而非盲目投机占道 。
TCL科技集团COO兼CFO杜鹃也表示 ， 目前TCL科技的现金流高度安全 ， 资产负债率只有较低的61% ， “之所以保持这么低 ， 是我们为未来的项目融资做一个储备 。 ”借此不难猜测 ， 如果真正将中电熊猫收入囊中 ， 该并购也只是TCL科技缜密长局中的一环：利用新旧技术交替的周期性 ， 打稳承上启下的这块地基 ， 为引领阶段储备更强劲的竞争力 。
04结语
在以液晶显示发展为轴的进程里 ， 中国企业尝到了后进者的胜利 ， 却仍然无法拥有高利润率 ， 以及技术引领者才能拥有的产品和技术定义能力 。 如今 ， 新一轮技术更迭还在酝酿 ， 亲身经历过“缺芯少屏”时代的中国企业自然深知此刻手中正握着绝佳的蓄势机会 。
对于李东生这样的老兵来说 ， 这一场产业长局 ， 不仅在于续写TCL科技的故事 ， 更大的野望是改写中国企业“先落后再追赶”的旧路 ， 借着产业起步或变革之势 ， 谋时间、资金和机会 ， 试图从数量领先走向技术和质量引领 。
特定情境之下 ， 看似武断、毫无章法的一系列横纵向联手和收购动作 ， 都有其终极意义 。 (中新经纬APP)


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