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电器|京东全资收购五星电器，家电线下市场将迎新一轮整合

_原题为 京东全资收购五星电器 ， 家电线下市场将迎新一轮整合
对于京东集团而言 ， 全资收购五星电器可能只是一个开始 。
今日 ， 五星电器成为京东集团全资子公司的消息引发市场关注 。
天眼查显示 ， 7月15日 ， 五星电器大股东已从“佳源创盛控股集团有限公司”（下称“佳源创盛”）变更为“宿迁涵邦投资管理有限公司”（下称“宿迁涵邦”） ， 后者的持股比例从46%上升到100% 。 据了解 ， 宿迁涵邦背后为京东集团 。
就此 ， 《国际金融报》采访人员向京东集团方面进行求证 ， 但截至发稿前尚未收到回应 。 不过 ， 有知情人士告诉采访人员 ， 京东收购五星电器剩余54%股权系事实 。 据该知情人士的说法 ， 对五星电器剩余股份的收购 ， 将进一步优化京东在3C家电领域的供应链服务 ， 提升京东为消费者提供全渠道购物体验的能力 。
“京东这两年挺重视下沉市场 ， 这也是一个有极大增长空间的市场 。 当前 ， 门店还是下沉市场最重要的渠道之一 ， 数字化仍比较弱 。 五星的门店一直比较偏低线 ， 京东全资收购五星之后 ， 结合京东的线上能力和五星的线下能力 ， 能够加速在低线市场的发展 。 而在之前 ， 京东其实已经在加速布局县乡等市场 ， 发展速度也比较快 。 ”美商社CEO王鹏辉在接受《国际金融报》采访人员采访时谈到 。
据采访人员了解 ， 过去的一年多来 ， 京东集团连续投资了五星电器、国美零售、迪信通、联想来酷等线下零售企业 ， 同时针对不同场景打造出了京东电器超级体验店、京东电器城市旗舰店、京东家电专卖店、京东电脑数码专卖店、京东之家等一大批多样化业态 。
值得注意的是 ， 按照互联网分析师丁道师的观点 ， 对于京东集团而言 ， 全资收购五星电器可能只是一个开始 。
五星电器几经易手
官网显示 ， 五星电器创立于1998年 ， 专业从事电器零售 。 在中国苏、浙、皖、豫、川、滇、闽等省市拥有超过700家门店 ， 是中国家电连锁第3强 ， 中国连锁百强第33强企业 。
值得一提的是 ， 五星电器曾几近易手 。
2006年 ， 百思买斥资1.8亿美元拿下了五星电器75%的股份 ， 正式杀入中国家电连锁市场 。 随后的2009年 ， 百思买再度斥资1.85亿美元吞下五星电器剩余25%的股份 ， 后者成为其旗下全资子公司 。
到了2011年 ， 百思买因经营不善 ， 宣布关闭在中国大陆地区的9家百思买门店以及在上海的零售总部 ， 并将精力投入到五星电器品牌上 。 然而 ， 好景不长 ， 2014年12月4日 ， 百思买宣布 ， 因聚焦北美发展 ， 撤出中国零售市场 ， 将股权百分之百转让给佳源创盛 。 交易完成后 ， 五星电器品牌继续保持独立发展 。
2019年4月17日 ， 京东集团签署了投资五星电器的正式协议 。 在交割条件满足的情况下 ， 京东从五星电器现有股东佳源创盛手中购买了五星电器46%的股权 ， 对价为12.7亿元 ， 以现金和承继债务的方式支付 。 此外 ， 为进一步加深双方的战略合作伙伴关系 ， 京东同时向佳源提供了一笔金额为10.3亿元的贷款 ， 佳源创盛和五星电器给予京东一定的担保和股东权利 。
佳源创盛退出电器市场
五星电器上一任大股东为佳源创盛 。
此次股权变动之前 ， 佳源创盛、宿迁涵邦分别持有五星电器54%、46%股权 。
佳源创盛近日发布的《关于转让江苏五星电器有限公司股权的公告》显示 ， 2020年7月10日 ， 佳源创盛与宿迁涵邦签署股权转让协议 ， 由佳源创盛向宿迁涵邦出售五星电器54%的股权 ， 对价为14.53亿元 。
【电器|京东全资收购五星电器，家电线下市场将迎新一轮整合】天眼查显示 ， 宿迁涵邦投资管理有限公司法定代表人李昌明 ， 成立于2016年1月 ， 注册资本100万元 ， 上海晟达元信息技术有限公司持股100% ， 实际控制人为JINGDONG E-COMMERCE(TRADE)HONG KONG CORPORATION LIMITED（京东商城香港商贸有限公司） 。
佳源创盛称 ， 五星电器股权转让完成后 ， 其主营业务不再包括电器零售业务 。 本次股权转让优化了公司的财务结构 ， 取得了一定的投资回报 ， 增加了公司的现金流 ， 增强了公司的偿债能力 。
不过 ， 多数业界人士则向采访人员表达了自己的看法：实际上 ， 五星电器在佳源时代发展得其实并不算好 ， 只能用“留守”二字来形容 。
据转让公告披露 ， 五星电器2019年实现的销售收入为125.38亿元 ， 相较2018年的130.32亿元有所下滑 。
“其实 ， 早在京东首次入股五星电器时 ， 京东全资收购五星电器就已成定局 。 一方面 ， 当时京东持股46% ， 没有控股 ， 却向五星电器当时大股东佳源创盛提供了一笔10多亿元的贷款 ， 锁定了五星电器的控制权；另一方面 ， 佳源创盛作为房地产企业 ， 对于五星电器来说只是‘过滤接盘人’ ， 五星电器最终还是希望能有同行收购 。 ”家电圈分析师许意强告诉《国际金融报》采访人员 。
京东线下布局再进一步
许意强指出 ， 经历过去一年多的探索 ， 京东五星电器的线上线下合作可以说找到了感觉 。 京东五星电器的无界零售店 ， 已经陆续在江苏、浙江、河南、安徽等区域市场落地 ， 这为京东家电直接介入线下大店经营积累了经验 。 “此次京东完成五星电器剩余股份的收购 ， 可以说是水到渠成 。 特别是对于五星电器来说 ， 在今年遭遇了实体门店业绩恶化的行业性打击后 ， 更需要得到来自京东在资金、货源 ， 以及零售出货渠道等多方面的支持和协同 。 ”


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