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保险|大幅上调权益投资比例上限后：险资情绪“稳定” 对市场波动不盲从( 二 )


这种趋势从保险资金今年以来的举牌、调研情况中均可窥见 。 截至一季度末 ， 沪深两市共有367家上市公司的前十大流通股股东名单中出现保险资金身影 ， 合计持股市值1.23万亿元 ， 其中持有金融行业市值最高 ， 达到9727亿元 。
多看少动 ， 调整有度
值得一提的是 ， 《通知》新设了保险资金股权投资的集中度风险监管指标 ， 明确投资单一股票的账面余额不得超过该上市公司总股本的10% 。
根据上市保险公司发布的公告 ， 中国平安、中国人寿、中国人保和中国太保均存在部分举牌标的持股比例超过规定上限的情况 ， 预计主要影响为后续可能无法追加这些资产的投资比例 。
例如 ， 在A股中 ， 中国平安对上海家化(600315,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)的持股比例超过10%；中国人寿对万达信息(300168,股吧)、京能电力(600578,股吧)、中国联通(600050,股吧)、农业银行(601288,股吧)的持股比例超过10%；中国人保对华夏银行(600015,股吧)的持股比例超过10% 。
对于保险资金而言 ， 增与减都属常规操作 。 银保监会相关人士表示 ， 现有投资超过规定配置比例的 ， 应当在12个月内逐步调整到位；超过集中度比例的 ， 不得新增相关投资 ， 但无需卖出 。
新华资产回复21世纪经济报道采访人员称 ， 在投资方向上 ， 要尊重市场 ， 尊重产业发展的客观规律 ， 重点支持符合国家战略和宏观政策导向的优质上市公司 。 保险资金的优势在于资金长期稳健 ， 基于资产负债匹配的价值投资是我们核心的投资理念 ， 保险精算假设下的长期投资收益率是我们要确保完成的目标 。
“保险资金在权益类资产上的配置是增厚收益的重要途径 ， 但更重要的是要从大类资产配置的全局去考虑 ， 这是保险资金的看家本领 。 ”前述大型保险资管公司负责人强调 。
该负责人解释称 ， “作为长期机构投资者 ， 战略资产配置要求保险资金拉长视野 ， 以长期逻辑布局投资机会 ， 优化现有资产结构 。 尤其需要关注低利率趋势 ， 及早布局 。 保险资金的资金、久期和投资风格相对稳健 ， 但利率下行过程中也面临资产负债下行节奏不一致的问题 ， 挑战更大、复杂性更高 。 ”在这种情况下 ， 保险资金也会适当增加股权投资 。
总之 ， 该负责人建议 ， 保险资金的运用必须“稳”字当头 ， 均衡配置 ， 多看少动 ， 对波动不盲从 ， 调整有度 。
（作者：李致鸿 编辑：包芳鸣）
（责任编辑：张洋 HN080）


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