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证券市场周刊|新产品断档踏空行情，负债高企，净资产缩水，浙商基金怎么了？

点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊股权更迭、基金经理数量较少且任职年限较短 ， 可能是导致浙商基金流年不利的主要原因 。
文/卢一经历了7月第三周的一波急速调整之后 ， A股似乎重新回到牛市的轨道 。 公募基金的发行也再度火热起来 。 Wind资讯显示 ， 仅7月20日这一天 ， 就有28只基金启动发行工作 ， 其中普通股票型及偏股混合型基金有10只 。 在此之前 ， 截至7月17日 ， 2020年以来成立的公募基金已经达到747只 ， 发行份额合计13275.79亿份 ， 其中股票型及偏股混合型基金（下称“权益类基金”）358只 ， 发行份额合计7921.49亿份 。 因为行情给力 ， 大部分新成立的权益类基金都能拿出不错的业绩 。 根据Wind资讯 ， 截至7月20日 ， 在上述358只基金中 ， 有344只已经建仓 ， 其中成立以来业绩回报率超过20%的有139只 ， 超过30%的有53只 ， 超过40%的有7只 。 当然 ， 业绩为负值的也有29只 ， 但大部分（17只）浮亏不到-1% 。 整体而言 ， 对新发权益类基金来说 ， 2020年（截至7月20日）是个好年 。 但是 ， 仍有不少基金公司完美错过了A股这波行情带来的发展机会 ， 浙商基金即是其中一例 。 根据Wind资讯 ， 截至7月20日 ， 浙商基金2020年以来仅成立3只基金 ， 皆为偏债型基金 ， 无一权益类基金 ， 其成立时间最晚的一只权益类基金是浙商港股通中华预期高股息（007178.OF） ， 这是一只增强指数基金 ， 成立于2019年10月；其次是浙商智能行业优选（007177.OF） ， 成立于2019年9月 。 浙商基金股权结构的不稳定或是导致其规模停滞、业绩不善的原因之一 。 证监会官网信息显示 ， 浙商基金成立于2010年9月 ， 注册资本1亿元 ， 浙商证券有限公司（2017年在上交所上市 ， 证券代码601878）、通联资本管理公司（下称“通联资本”）、养生堂有限公司（下称“养生堂”）、浙江浙大网新集团（下称“浙大网新”）分别持股25% 。
证券市场周刊|新产品断档踏空行情，负债高企，净资产缩水，浙商基金怎么了？
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而从Wind资讯记录的数据来看 ， 在公司成立后的前三年 ， 浙商基金的公募业务一直没有起色 。 2011年年底 ， 其公募规模为7.63亿元 ， 在基金公司中排在第64位 ， 至2013年年底 ， 其公募规模降至6.25亿元 ， 排名下滑至第69位 。
其后 ， 浙商基金的股权结构发生了一些让市场感到诧异的改变 。 2014年8月 ， 浙商证券及养生堂与通联资本正式签订股权交易合同 ， 前两家公司将其所持浙商基金合计50%的股权转让给后者 。 根据浙江产权交易所发布的公告 ， 这部分股权的交易价格为4.14亿元 。 通联资本于1995年创立时 ， 万向集团及万向集团企业发展总公司分别持股90%和10% ， 董事长是万向集团创始人鲁冠球之子鲁伟鼎 。 后来 ， 通联资本有过几次股权变动 。 浙商基金发生上述股权变动时 ， 万向集团副总裁管大源及鲁伟鼎分别持有通联资本95%和5%的股权 。 尽管2014年10月通联资本再次发生股权变动 ， 即管大源及鲁伟鼎分别将所持股份转让给同在万向集团任职的余勇文和齐堃 ， 但这家公司一直是万向系子公司 。 然而 ， 上述股权变动并未及时完成相关程序 ， 以至于在浙商证券（601878.SH）发布的2019年年报中 ， 浙商基金仍被列在“长期股权投资”表格上 。 而上述股权变动之所以未能及时完成相关程序 ， 是因为万向集团很快又为浙商基金找了一个更光鲜的婆家 ， 即民生人寿股份公司 ， 后者很快就向当时的监管机构即保监会提交了《关于收购浙商基金管理有限公司股权的请示》（民保发〔2014〕161号） 。 2015年4月 ， 保监会发文 ， 核准了民生人寿的申请 ， 主要内容之一是：“原则同意你公司运用2.04亿元自有资金 ， 以收购股权方式投资浙商基金管理有限公司（简称浙商基金）50%股权 ， 并对其实施控制 。 ”
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