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首批|8成超千万！新三板精选层承销费率看齐A股


首批|8成超千万！新三板精选层承销费率看齐A股
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昨日 ， 股转系统官宣精选层将在7月27日正式设立并开市交易 。
在首批32家企业完成公开发行之后 ， 项目保荐承销费规模也浮出水面 ， 承销商从中赚得盆满钵满 。
根据证券时报采访人员统计 ， 首批企业发行共有22家承销商参与 ， 此次承销商共同分食6.18亿元的承销“蛋糕” 。 从收费结构来看 ， 保荐费及承销费率均看齐A股 ， 其中部分项目有保底收入安排 。
中信建投
赚足1个“小目标”
精选层开板进入倒计时 ， 22家承销商已经提前“笑开花” 。
从32家精选层企业陆续披露的发行结果来看 ， 整体保荐承销费规模方面 ， 有26家企业的保荐承销费超过千万水平 ， 其中有11家在2000万元以上 。
北京一家券商投行人士认为 ， 上述保荐承销费在合理水平 。 “之前接触的一些新三板客户心理预期都低于1000万元 ， 我们认为他们不了解市场行情以及发行难度 。 ”
根据证券时报采访人员统计 ， 中信建投在首批精选层企业中拥有项目家数最多 ， 共有7家；相应地 ， 保荐承销费合计高达1.22亿元 ， 成为首批精选层中赚得最多的承销商 。
但上述7个项目的保荐承销费用差距颇大 ， 比如翰博高新承销保荐费用3658.11万元 ， 而永顺生物只收取243.42万元 ， 前者为后者的15倍 。 这与项目募资规模密切相关 ， 翰博高新募资4.85亿元 ， 而永顺生物只募资3585.6万元 。
首批保荐承销中收入排名第二的为国信证券 ， 公司仅凭借一单贝特瑞精选层项目即挣得6309.46万元 。 贝特瑞计划募资16.72亿 ， 是首批募资额最高的企业 。
开源证券也表现抢眼 ， 公司收取的承销保荐费用合计5436.28万元排名第三 。 公司此次保荐的两单项目也不小 ， 连城数控计划募资5.68亿元、森萱医药计划募资3.24亿元 。
申万宏源紧随其后 ， 虽保荐承销4单项目 ， 但每家募资规模偏小 ， 公司承销保荐费用合计为5434.18万元 。
此外 ， 中小承销商东吴证券、华融证券、万联证券均在首批精选层企业中亮相 ， 保荐承销费分别为2004.53万元、1100万元、896.23万元 。
承销费率向A股看齐
从首批企业的保荐承销费收入安排来看 ， 券商的主要参照是主板 。
根据证券时报采访人员统计 ， 首批企业保荐费用集中在100万～300万元之间 。 特别的情形是 ， 艾融软件保荐费高达650万元 ， 保荐机构为光大证券 。 申万宏源保荐的方大股份和新安洁精选层项目 ， 保荐费相对较低 ， 均低于100万元 ， 分别为94.34万元、61.1万元 。
深圳一家券商投行人士表示 ， 精选层保荐费看齐A股 ， “新三板企业需要规范的问题不少 ， 不会因为规模小而收费低 。 另一方面监管一直强调加强中介机构责任 ， 所以券商也会提高风险控制 。 ”
从承销费率来看 ， 精选层基本向A股和科创板看齐 。 根据首批精选层企业公开发行的意向书 ， 可以看到承销费率主要集中在募资总额的6％～7.5％区间 ， 个别超过8％ 。 但若考虑到保底收费 ， 实际承销费率应更高 。
采访人员粗略测算2019年至今A股及科创板的承销费率 ， 发现也集中在上述区间 ， 即主板承销费率平均值为6.33％ ， 中小板平均值为6.84％ ， 创业板平均值7.93％ ， 科创板平均值7.18％ 。
此外 ， 部分券商对精选层企业的收费有保底要求 。
比如同享科技计划募资1.22亿元 ， 公开发行意向书公告称 ， 承销费用为募集资金总额的8.68％ ， 且不低于1084.91万元以及不高于1179.25万元 ， 最终承销商收取的是1084.91万元 。
润农节水公开发行意向书中曾提到 ， 承销费用为“283.02万元＋募集资金总额×4％ ， 且不低于943.40万元” ， 最终根据发行结果为992.45万元 。


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