股票行情|路金波冲刺创业板果麦文化资本局空间何在
“文而优则商 。 ”在走过8个年头后 ， 路金波的果麦文化拟试水创业板 。 韩寒、易中天与冯唐等明星作家的加持是果麦文化面对资本市场的底气 。 但文人布局资本阵 ， 如何从读者到营收 ， 再到转为利润 ， 也许是新机会亦是挑战 。
本文插图
《投资者网》岳红豆
“致力于为当代读者提供‘价值和美’的文化产品” ， 果麦文化传媒股份有限公司（以下简称“果麦文化”）在介绍自己公司业务时称 。
7月3日 ， 民营出版企业果麦文化向深交所递交了创业板上市招股说明书 ， 并成为创业板试点注册制以来第九批受理的申报企业 。
从股东名单上看 ， 果麦文化可谓是一家“明星公司” 。 知名出版人路金波任董事长 ， 韩寒、易中天、冯唐、张皓宸等畅销书作家直接或间接持股 ， 这或许是果麦文化讲给市场的一个新故事 。
募资全仓投入版权建设 出版并非便宜生意
2012年果麦文化成立 ， 随后即推出《易中天中华史》与《我所理解的生活》等畅销书 。
凭借畅销资源 ， 果麦文化的创收能力称得上稳健 。 据招股书 ， 2017至2019年 ， 公司营收分别为2.43亿元、3.05亿元与3.84亿元；净利润为2931.82万元、5286.78万元与5921.58万元 。
值得注意的是 ， 在利润表现上 ， 果麦文化刚好符合创业板发行门槛中“最近两年净利润均为正 ， 且累计净利润不低于人民币5000万元”一条件 。 在初满足发行条件时便选择登陆资本市场 ， 某种程度上意味着资金对于图书出版行业的重要性 。
据招股书 ， 果麦文化此次拟募资3.5亿元 ， 将全部用于版权库的建设 ， 三年内计划采购图书版权500种 ， 涵盖图书、音频、视频与影视改编等多种权利 。
在出版领域 ， 畅销书与作家版权向来是必争之地 。 按照版权属性的不同 ， 图书又分为公版图书与版权图书二类 。 前者指不受著作权限制的作品 ， 如因版权到期、作者自动放弃版权或作者死亡50年后的作品；后者则是公司需要向作者或版权代理机构购买版权的图书 。
发行版权书或需要高价的入场券 。 “作家或版权方持有版权 ， 对图书出版企业有更强的议价能力 。 通俗来说 ， 谁出钱多谁就可以做 。 ”一位出版企业的渠道负责人向《投资者网》解释 。
然而 ， 无论从码洋（图书定价乘以数量所得金额）或册数贡献来看 ， 版权新书的份额均在减弱 ， 公版书影响力增强 。 据开卷信息数据 ， 2002年新书的码洋贡献为31.49% ， 2018年跌落至17% 。
“公版书在图书企业与市场上绝对均是最大的业务版块 ， 因为其符合大众阅读的口味 ， 是最保险的选择 。 ”上述渠道负责人称 。
虽然公版书不存在版权制约 ， 但要在同一本书上与对手形成差异化竞争 ， 书企便需要在选题、编排或编译水平、装帧设计及宣传发行上舍得成本 。 “我们所强调的价值和美包括注重图书的装帧与质感 。 如市面较畅销的《诗经》由果麦文化策划 ， 在印刷上 ， 果麦选择了可以180度展开的书籍设计 ， 并基于对读者的阅读调研为《诗经》做注释 。 ” 果麦文化董秘办公室对《投资者网》称 。
显而易见 ， 高昂的再策划与设计成本 ， 意味着公版书未必是件轻松的生意 。 果麦文化董秘办表示：“公司对图书的精致编排的确有可能导致成本走高 ， 但我们更注重阅读的感受 。 ”
即便如此 ， 公版书领域依然是果麦文化的强项 。 据开卷信息数据发布的2018年图书零售市场报告 ， 果麦文化占据了公版图书最畅销前三名中的两席 ， 分别是《浮生六记》与《小王子》 。 2017至2019年 ， 在大众出版民营图书公司的公版书策划发行份额中 ， 亦连续三年排名第一 。
营销或太激进 书企影视化运营破局成迷
从业务上看 ， 果麦文化主要有图书策划与发行、数字内容业务以及IP衍生与运营 。 其中 ， 来自图书策划与发行的收入占总营收保持在94%以上 ， 2019年达到96.44% ， 说明公司专注于图书出版这条垂直赛道 。
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