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股票行情|前行中的军工，机构看好


继上周军工板块经历短暂回调之后 ， 本周一军工板块大涨 ， 军工行业ETF（512810）涨停% 。 7月22日军工板块先抑后扬 ， 截至收盘 ， 军工行业ETF（512810）涨1.38% 。

股票行情|前行中的军工，机构看好
本文插图

对于调整之后的军工板块 ， 后市是否还有机会？继续给大家特别整理了近期军工研究机构关于军工板块的最新观点集合 ， 供各位决策参考：
【股票行情|前行中的军工，机构看好】一、中信证券军工行业专题：军工具备持续上涨基础 ， 围绕产业拐点布局
军工行业在军队的刚性需求支撑下具有长期增长的能力 。 在实战化训练加速和军队信息化建设大背景下 ， 产业拐点意味着该领域将具有长期的业绩弹性和高确定性 ， 也意味着具有较高的安全边际 。 在基本面角度 ， 从19年年报及20年一季报情况看 ， 军工板块盈利能力已显著改善 。 同时 ， 在资金面角度 ， 重点军工标的流通市值仅有1万亿元 ， 流通规模较小 ， 基金重仓军工仍深度低配 。 无论是基于当前资金的选择还是基本面的高确定性发展 ， 军工板块都具备持续上涨的基础 。
二、安信军工行业周报观点：重点关注信息化、新材料
本周观点：维持上周军工Q3具备配置价值的观点 ， 军工行情或进入第二阶段 ， 向有基本面、估值尚未泡沫化标的扩散 ， 仍重点关注信息化、新材料等 。
1. 明确提示Q3具有配置价值 ， 军工板块仍不算泡沫化 。
2. 军工行情或进入第二阶段 ， 向有基本面、估值尚未泡沫化标的扩散 。
3. 仍重点关注新材料、信息化等方向 。
三、太平洋证券军工行业周报：中国首次火星探测任务蓄势待发 ， 军工板块行情有望持续
我国长征五号遥四运载火箭 ， 计划于7月下旬到8月实现火星环绕、着陆和巡视探测 ， 获取火星探测科学数据 ， 并将迈出我国行星探测的第一步 。
军工板块行情有望持续 ， 专注低估值“基本面+想象空间” 。 从板块估值水平来看 ， 2012年初军工龙头指数PE（TTM）为23倍 ， 牛市最高点PE为187倍 ， 可见此轮军工板块行情主要是由估值驱动 ， 改革预期、资产注入成为催动军工板块估值抬升最主要的动力 。
四、方正证券国防军工行业研究：拥抱“核心” ， 军工配置正当时
核心资产属性源自宏观行业比较的相对优势与微观的垄断护城河 ， 而当前军工板块核心资产属性突出 。 从制造业的角度来看 ， 军工板块护城河更佳 。 首先 ， 渠道壁垒相对较高 。 其次 ， 其具备了制造业二元属性 ， 技术进步+成本降低 ， 带来部分赛道应用的巨大改善 。 另外“资本+改革”的壁垒构筑强大 。 国防军工领域的相对计划经济特征源于部分核心装备前期技术沉淀期长、投入大 ， 如航空发动机 ， 巨额资本投入及国有企业改革的潜在利润率提升 ， 带来第三层护城河 。
【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) 对冲经济下行压力大国利器】
军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967） 。 作为目前市场上较为主流的军工板块指数 ， 中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司 ， 反映军工行业公司的整体表现 。 在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下 ， 军工行业的重要性和关注度更加凸显 。
军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力
无论是对于美股还是A股 ， 军工行业均具备穿越经济周期的属性 ， 可以作为对冲下行压力的有力武器 。 复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期 ， 可以发现 ， 中、美的军工投入都呈现逆势高增长 。 美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中 ， 经济增速都明显下行 ， 但是同期军费增长都十分明显 。 下面的表格显示 ， 在经济下行阶段 ， 美国以军费为代表的政府支出增长显著 ， 这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法 。


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