公募基金|睿远傅鹏博闭门谢客！百亿基金经理如何解决“船大难掉头”？
今日被一则消息刷屏了！明星基金经理傅鹏博旗下的爆款基金——睿远成长价值混合基金突发暂停申购的公告 。 公告称 ， 为了维护现有基金份额持有人利益 ， 保持基金平稳运作 ， 自2020年7月27日起暂停基金的申购、定期定额投资业务 。
为啥突然暂停申购？主要是基金的规模太大了 。 从基金披露的二季报来看 ， 截止二季度末 ， 睿远成长价值总份额为105.85亿份 ， 若按照7月23日的最新净值估算 ， 睿远成长价值规模已经超过205亿元 。
事实上 ， 睿远旗下公募基金规模迅速增长只是近期公募基金行业的缩影 。 随着公募基金二季报的披露 ， 基金公司交出了“中考”规模成绩单 。 随着权益基金的增长 ， 明星基金经理的马太效应越来越明显 。 截至二季度末 ， 管理规模超过百亿的权益基金经理超过150位 ， 其中 ， 更是有基金经理同时管理着七八只基金 ， 总规模超过800亿 。
那么 ， 不少投资者就有疑问了 ， 我们选基很大程度上就是选基金经理 ， 现在一个基金经理管着这么多基金 ， 管得过来吗？所管理的每只基金有啥差别 ， 该选哪只呢？我们本期就来聊一聊 。
一、百亿基金经理骤然增多——风险机遇共存
今年以来 ， 百亿基金经理批量涌现 ， 这在基金行业历史上极为罕见 。 目前 ， 在普通股票型基金和偏股混合型基金中 ， 刘格菘所管理的总规模位居第一 ， 达到821.32亿元 ， 管理基金数量为7只 。 第二三四名分别是茅炜、胡昕炜和张坤 ， 管理规模也都在500亿元以上 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截至：2020.7.24
基金经理管理的规模增大 ， 一方面是过去管理的基金中有业绩非常出色的 ， 所以在新发基金时遭到爆抢 ， 例如 ， 王宗合的鹏华匠心精选混合首发 ， 在短短一天时间内 ， 该基金就吸引了1300亿资金认购 ， 史无前例 。 另一方面是 ， 市场上行 ， 基金规模自然增长 ， 同时 ， 投资者情绪上来了 ， 加仓更踊跃 。 例如 ， 周应波 ， 2015年11月初开始管理中欧时代先锋 ， 最初规模只有几千万元 ， 由于业绩表现抢眼 ， 规模持续增加 ， 二季度末规模已经超过290亿元 。
不过基金经理管理规模大了 ， 风险也是有的 。 就拿公募基金的“双十”规则来讲 ， 也就是说一只基金持同一股票不得超过基金资产的10% ， 并且一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10% 。 这就限制了基金经理能力的发挥 ， 往往想要做出超额收益 ， 看好的股票集中配置更好 ， 小规模的基金 ， 比如50亿元 ， 可能找30-40只股票就可以进行配置 ， 做出超额收益 ， 而100亿的基金可能就要找50-100只股票来配置 ， 随着规模越来越大 ， 配置的股票更多 ， 就会偏向指数基金了 ， 获得超额收益就更难了 。 所以规模太大了 ， 对业绩的影响是不可避免的 。
二、百亿基金经理业绩保持得住吗？
先从管理规模最大的刘格菘聊起 。 刘格菘任职基金经理已经6年多的时间了 ， 其管理规模最大一只是今年成立的爆款基金广发科技先锋 ， 规模达到257.38亿元 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截至：2020.7.24
刘格菘目前主管的几只基金表现业绩都不错 ， 他管理时间最长的是广发小盘成长混合 ， 任职回报最高的是广发双擎升级 ， 管理一年半已经收获超过250%的回报 ， 年化超过100% ， 同类排名是第二位 。 不过收益高 ， 风险也不低 ， 可以看到刘格菘的基金在回撤和波动上也是比较大的 。
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