债基|专访 | 国海富兰克林基金经理吴弦：FOF投资不只是选基，体现的是投资思维
（摘要）在吴弦的投资理念里 ， FOF不是简单的拼合多只基金 ， 资产配置调整和市场节奏的把握更为重要 。
今年的A股市场走出了结构性行情 ， 科技、消费、医药三大板块曾交替上演领跑市场的盛况 ， 行业行情的带动使得部分权益类基金赚钱效应明显 ， "炒股不如买基"的投资理念被更多投资者接受 。 而事实数据也在证明 ， 只有做好基金投资组合才能对冲风险 ， 实现收益最大化 。
如何做好FOF（基金中的基金）投资的资产组合？带着这样的问题 ， 《国际金融报》采访人员专访了国海富兰克林基金的FOF基金经理吴弦 。 在他看来 ， FOF投资不仅仅是简单的基金组合配置 ， 而是一种投资思维的体现 。
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国富平衡养老三年混合（FOF）基金经理吴弦自上而下多资产组合
初次在上海国金中心写字楼里见到吴弦 ， 一身休闲的着装与行业基金经理普遍西装革履的形象大不相同 ， 但这样的着装下却隐藏着一颗追求平稳、凡事都以辩证态度来对待的内心 。
目前吴弦旗下管理一只基金：国富平衡养老三年混合（FOF） 。 曾就职于养老保险公司 ， 首次掌管公募基金的他 ， 投资策略注重配置 ， 擅长自上而下 ， 多资产组合投资 ， 国富平衡养老三年混合（FOF）主要有以下几大特点：
一是强调全球资产配置 。 首先 ， 会基于股票、债券、货币等资产类别进行大类资产配置；其次 ， 会根据不同资产所属的国家和地区进行配置 。
二是强调投资风格平衡 。 整个FOF产品的权益配置中枢大概是在50% ， 浮动区间是在40%-55% 。
三是全市场选择基金 。 在选择基金时不仅仅局限于本公司的基金产品 ， 更多地会选择其他公司业绩优秀的基金产品 。
吴弦注重逆向思考 ， 不会去过度跟踪科技、医药等年内特别火热的行业主题 ， 对于消费行业主题暂持有中性投资态度 。
FOF基金经理在投资上与其他基金经理有哪些不同？吴弦表示 ， 相较纯股票投资的基金经理 ， 在投资方式上略有不同 ， 一是注重大类资产的性价比 ， 二是偏好自上而下的投资 ， 也不排除从行业中观的角度出发看待投资机会 。
FOF的魅力在于追求长期稳健的收益 。 吴弦分析称 ， FOF的收益来源主要在于大类资产配置和动态调整 ， 约贡献组合收益的70%-80%；其次是优选基金的超额收益 ， 从资产类别属性出发 ， 根据基金管理人、基金经理、基金产品三个维度去筛选；最后则是FOF基金经理个人的操作习性 。
对于目前震荡市场行情 ， 吴弦表示 ， 现阶段偏寻找一些阿尔法的机会（超额收益） ， 如果有看好的个股 ， 也会进行配置 。 紧抓市场节奏做布局
公开资料显示 ， 国富平衡养老三年混合（FOF）成立于今年6月初 ， 该只产品正好经历了完整的7月上涨行情和目前8月的震荡行情 ， 截至8月21日 ， 成立以来净值增长率达到9.52% ， 从净值表现情况来看 ， 基金显然抓住了市场机会 ， 建仓较为果断 ， 这与基金成立前的长期准备也关联甚密 。
"国富平衡养老虽然是公司旗下成立第一只FOF产品 ， 但团队的准备却已有很长时日 ， 我们前期组建了自己的投资模型 ， 积极调研了市场许多优秀基金经理 ， 在模拟组合中动态调整不断完善投资策略 ， 因此 ， 当7月初股市快速上涨时 ， 抓住了这波机会" 。 吴弦表示 。
中期维度看 ， 吴弦认为 ， 国内市场投资偏主动管理 ， 他会根据投资节奏去搭配主动和被动基金 ， 进行多资产配置 。 具体到细分行业 ， 吴弦表示 ， 现阶段相对看好大金融板块 ， 包括保险、银行等 ， 从估值角度看 ， 具有较好的性价比；其次是偏价值的标的 ， 在前期成长股快速上涨之后 ， 价值股存在一定机会 。
在投资过程中如何控制基金回撤？吴弦表示 ， 主要从多个维度去考量 。 首先 ， 多元化的资产配置能够起到分散风险；其次 ， 结合资产量化模型和投资经验做动态调整 ， 力争控制回撤；最后 ， 基金组合搭配的目的 ， 就是为了降低组合风险水平 。 FOF投资是思维的体现
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