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集成电路|通富微电：集成电路+芯片最强龙头，下一只10倍潜力股（002156）( 二 )


2014年9月 ， 分别收到了国家“集成电路”科 技重大专项立项项目 2014 年国拨经费3041.43万元、1159.92万元 。
2014年10月 ， 收到国家“集成电路”科技重大专项立项项目2014年批复预算部分资金2776.15万元 。
2015年4月 ， 非公开发行9831万股 ，  发行价格13.02元/股 ， 募集资金净额12.5亿元 。 获配投资者分别为：财通基金管理有限公司、山西证券股份有限公司、中国华电集团财务有限公司、华宝信托有限责任公司、国联安基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司 。
2015年5月 ， 公司与合肥海恒投资、合肥产业基金在经开区内投资建设先进封装测试产业化基地项目 。 公司投资13亿元（现金+固定资产） ， 占比52% ， 由公司全面负责业务管理；合肥海恒投资、合肥产业基金各投6亿元 ， 各占24% 。
2015年10月 ， 收购AMD（Advanced  Micro Devices  INC. ， 中文简称：超威半导体）85%股权 。 公司及产业基金等战略投资者设立第一层SPV通润达 ， 以现金方式购买AMD苏州85%的股权；同时 ， 通润达在香港设立全资子公司第二层SPV钜天投资 ， 以现金方式收购AMD槟城85%股权 。 合计交易对价为3.7亿美元 。 2016年4月完成交割 。 收购完股权结构如下图所示：
2016年10月 ， 公司定向增发1.81亿股 ， 向国家集成电路产业投资基金股份有限公司购买其所持有的南通富润达投资有限公司49.48%股权、南通通润达投资有限公司47.63%股权 ， 发行底价  11.74 元/股 。 本次发行后 ， 产业基金持有通富微电14.65%股权 。 交易对价19.21亿元 。 2017年12月完成交割 。
2016年11月 ， 公司更名 ， 南通富士通微电子股份有限公司变更为通富微电子股份有限公司 。
2017年8月 ， 公司与厦门半导体投资集团有限公司共同出资在厦门市海沧区投资项目公司 ， 注册资本7亿元 ， 公司出资7000万元 ， 占股10% ， 公司在七年内有权要求受让厦门投资集团所持有的项目公司的部分股权 ， 具体权力如下表所示：
2018年2月 ， 公司股东富士通(中国)有限公司向产业基金协议转让6954.7万股（6.03%） ， 向南通招商江海产业发展基金合伙企业(有限合伙)转让5768.5万股（5%） ， 向宁波梅山保税港区道康信斌投资合伙企业(有限合伙)转让5768.5万股（5%） ， 转让方式为协议转让 ， 转让价格9.2元/股 。
2018年11月 ， 公司下属控股子公司通富超威槟城【TF  AMD MICROELECTRONICS (PENANG) SDN BHD】与CYBERVIEW SDN  BHD【马来西亚财政部旗下政府持有公司】签署协议 ， 受让其持有的FABTRONIC SDN  BHD【马来西亚财政部旗下政府公司所持有的企业】100%股权 ， 交易对价不超过马币1330万令吉 ， 折合人民币约不超过2205万元 。
周期股如何把握？
1、 把握黄金时点 ， 时间和空间同步共振拐点 。 顾名思义 ， 周期股最大的特征是受周期影响严重 ， 而对于周期的判断也是周期股最难的地方 ， 需要长期经验 。
2、   叠加成长性 ， 长期波动受公司未来业绩主导 。 当行业竞争格局从乱战到寡头演变的时候 ， 龙头性公司的话语权会显著提升 ， 费率会下降 ， 从而净利率的稳健增长能力提升 ， 进而走出长期增长的格局 。 周期方向的成长股比普通周期股具有业绩长期稳健增长、行业竞争格局稳定的优势 ， 相对更值得关注 。  $中航沈飞(SH600760)$
军工板块近期走强 ， 其背后逻辑就是估值接近历史低位+业绩高增（2020年一季报业绩增速排名第二）+事件驱动 。 从军费占GDP的比重来看 ， 中国军费占GDP的比重仅为1.3% ， 远低于俄罗斯的4.6%和美国的3.1% 。 长期看 ， 未来装备和列装升级有望提升军费支出GDP占比 ， 我国军费支出也会稳步增长 ， 军工行业的市场需求也有望提升 。 \"军工科技\"撑起中国\"强国之梦\" ， 我们认为军工方向极具中期潜力！那具体品种该如何选？我们来看实例：


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