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股票|“湘辉系”卢德之卸任弘康人寿法人代表，四度更改的增资之路( 二 )


激进扩张致核充率“告急” ， 开始四年慢慢增资路
成立于2012年的弘康人寿缔造了首年即实现盈利的神话 ， 而这得益于其押宝分红险、投连险和银保渠道 。
2014年推出首款7%高预期收益的理财产品 。 弘康人寿淘宝天猫旗舰店显示 ， “在线理财”产品起购金额为1000元 ， 预期年化收益率为7% ， 最低投资周期为一年 。
显然 ， 弘康人寿依托高收益理财型产品 ， 实现保费收入 。 但要实现如此高的年化收益率只能采取激进投资策略 。
2015年投连险大爆发 ， 弘康人寿当年一款投连险弘康在线理财计划两全保险保费规模为213亿 。 原保险保费收入则降至21.91亿元；到了2016年 ， 该公司投连险上涨到400.13亿元 ， 成为此项收入最多的保险公司 ， 而此时原保险保费收入则下跌到11.18亿元 ， 偿付能力直接降至215.66% 。

股票|“湘辉系”卢德之卸任弘康人寿法人代表，四度更改的增资之路
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自2017年开始 ， 保险监管政策的大幅调整使得投连险被重点监管 ， 弘康人寿的投连险规模下降至百亿元以下 。
与此同时 ， 投连险的激进扩张 ， 让原本核心偿付能力充足率告急的弘康人寿雪上加霜 ， 由2016 的167%下降至2017年的123.63% 。 而这离银保监会重点监管对象（核充率小于100%）近在咫尺 。
正是因为激进的发展 ， 弘康人寿自2016年起就开始了漫漫增资之路 。
2016年8月 ， 弘康人寿公告 ， 拟增发2亿股 ， 引入新股东大族控股集团、卓尔发展（武汉）有限公司（以下简称“卓尔发展” ， 现更名为卓尔智联集团有限公司） ， 将注册资本由10亿元提高至12亿元 。 双方分别买入1亿股 ， 各持股8.33% 。
2017年1月 ， 弘康人寿公告 ， 南通燃料股份有限公司拟将1.2亿股中的4300万股转让给句容国盛建材贸易有限公司 ， 此后不了了之 。 当年6月 ， 弘康人寿的增资方案发生了更改 ， 2亿股均由武汉汉口北商贸市场投资有限公司（以下简称“汉口北商贸”）认购 ， 如获批其将成为第一大股东 ， 持股16.67% ， 而汉口北商贸为卓尔智联的孙公司 。

2018年4月 ， 弘康人寿增资方案再次发生更改 ， 拟新增3家股东 ， 增发14340万股股份 ， 注册资本由此前的10亿元变更为11.434亿元 ， 其中 ， 汉口北商贸、美年大健康产业控股股份有限公司（以下简称“美年大健康”）、南京三宝科技股份有限公司（以下简称“三宝科技” ， 01708.HK）拟分别认购5500万股、5440万股、3400万股 。
2018年底 ， 弘康人寿的增资方案第四次被修改 。 原计划增资5500万股的汉口北商贸因自身原因退出增资 ， 美年大健康和三宝科技则继续增资5440万股、3400万股 。
股票|“湘辉系”卢德之卸任弘康人寿法人代表，四度更改的增资之路
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值得注意的是 ， 在增资方面更改了四次 ， 弘康人寿仍没有成功 。 截止2020年一季度 ， 弘康人寿官网披露的注册资本仍是10亿元 。
增资之路有着落了？
在投连险、分红险的激进扩张下 ， 弘康人寿的核心偿付能力充足率一直下滑严重 ， 2016年仅为167% ， 2017年再度下滑至123.63% 。
2015年 ， 卢德之任董事长后不久便开始筹备增资事项 ， 可四年四度更改增资方案依旧没有下文 。
不过 ， 近日企查查数据显示 ， 弘康人寿法人代表卢德之变更为周航宇 。 与此同时 ， 独立董事孙瑾以及董事桑立伟、张亚明、韦学礼纷纷退出 ， 新增独立董事唐功远和董事方宇、郝苏荃、苏媛 。

股票|“湘辉系”卢德之卸任弘康人寿法人代表，四度更改的增资之路
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桑立伟是紫石矿业财务部长 ， 紫石矿业是弘康人寿第二大股东 。 而张亚明间接控股涤诺皂业 ， 涤诺皂业是弘康人寿第五大股东 。 巧合的是 ， 卢德之卸任法人代表、第二、五大股东的董事均在同一日退出弘康人寿 。


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