上涨|美股黄金/白银概念股大盘点：狂欢还在持续( 二 )
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今年以来股价跌幅最大的黄金/白银矿商
第一季度至第二季度期间，Coeur Mining和Americas Gold and Silver Corp.在墨西哥的业务也曾面临中断。由于各国实施的安全规则不同，全球各地的采矿业务也受到各种各样的影响。好消息是，采取最严格隔离措施的国家目前已经解除了限制，允许矿业公司恢复正常生产。从全球角度看，今年以来供应链的暂时中断，也被视为支持金银价格上涨的有利因素之一。
黄金/白银ETF同样大幅上涨
2020年以来，黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust ETF和白银交易所交易基金iShares Silver Trust ETF分别上涨了19%和8%。从今年的情况来看，由于两大贵金属价格总体波动较小，因此与矿商类股股价相比，追踪金银价格的交易所交易基金的下行空间要相对较小。
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部分黄金和白银基金今年以来的表现
BOOX Research的分析师更看好Vaneck Vectors Gold Miners ETF，这个交易所交易基金对矿业股进行了多元化被动追踪，追踪对象包括业内最大和最重要的公司。与之类似的是，Global X Silver Miners ETF重点跟踪那些对白银有着重大敞口的矿商。这两支基金今年以来分别上涨了34.26%和24.48%。
此外还有Vaneck Vectors Junior Gold Miners ETF和ETFMG Prime Junior Silver ETF，这两个基金主要跟踪小型矿商。到目前为止，小型股矿商的整体表现逊于大型矿业股，但BOOX Research认为，鉴于贵金属价格的持续上涨势头和市场看好情绪，小型股矿商处于最有利的地位。
采用主动管理策略的矿业股封闭式基金ASA Gold & Precious Metals Fund也值得关注，这只基金今年以来的表现好于采用被动管理策略的GDX ETF。值得注意的是，根据ASA基金网站上的数据，该基金当前的交易价格较其资产净值有14.8%的大幅折让。
在封闭式基金中，另一个有趣的选择是Sprott Physical Gold and Silver Trust，这个基金按照7:3的比率持有黄金和白银，这意味着未来如果银价的表现超过金价，那么该基金就将从中受益。
投资贵金属矿商股的绝佳时机？
在全球经济大幅滑坡的大背景下，经济何时将摆脱疫情的影响依然难以确定。最近一些国家新增确诊病例再次激增，经济重启计划也因此取消，这可能会促使包括各国央行在内的政策制定者寻求实施进一步的刺激措施。经济活动的疲软，加之利率持续保持低位，意味着贵金属价格可能还有继续上行的空间。
全球经济本已表现疲软，而在2021年更是有可能将陷入“双底衰退”，这可能成为推动贵金属价格进一步上涨的动力。与此同时，如果经济增长异常强劲或是经济复苏好于预期，则有可能带来通胀压力，在这种情况下，黄金和白银还可以因为对通胀的对冲功能而从中受益。但要注意的风险是，矿商类股可能会因为市场连锁反应或资金流动性担忧而受到大盘拖累。今年3月份就发生过这种情况。
【 上涨|美股黄金/白银概念股大盘点：狂欢还在持续】BOOX Research认为，总体而言，现在是看涨黄金、白银和贵金属矿商的绝佳时机。如果金价能再创历史新高，新一波看涨热情势必将进一步增加市场的上行动力。
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