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固收基金锐减万亿 股债跷跷板效应凸显( 二 )


从销售渠道方面来看 ， 根据投资者不同的风险偏好为其挑选合适的新基金 ， 完成基金销售业绩是他们的工作 。 不过 ， 在当前市场行情下 ， 放弃之前长期持有的固收类基金或者权益类基金 ， 选择跟风购买一些爆款或者明星基金 ， 是否为合适之举？
【固收基金锐减万亿 股债跷跷板效应凸显】郭施亮认为 ， 当前行情下 ， 不适宜大举转移资产配置方向 ， 均衡资产配置可以抵御一定投资风险 。 由于权益市场风险较高 ， 需要考验投资者的风险偏好 ， 不宜盲目跟风 ， 长期来看 ， 可以适度增加家庭资产配置股票市场的比例 。
某机构固收投资经理马亚伟向《国际金融报》采访人员表示 ， 根据资管新规要求 ， 理财产品净值化导致了理财收益的不确定性 ， 目前整个资管产品吸引力下降主要是因为股市赚钱效应比较明显 。 其实 ， 股债跷跷板效应一直存在 ， 目前市场投资情绪是由风险偏好和基本面来决定 ， 基本面有一个强烈预期向好的判断 ， 所以风险偏好集中向权益类资产倾斜 。 随着权益类市场的进一步升温 ， 债券市场会受到货币政策变动的影响 ， 但目前也有一定配置价值 ， 建议投资者不要去狂热追求一类资产 。
正所谓鸡蛋不要放在一个篮子里 ， 如果一股脑将全部资金拿去投资权益类基金 ， 个人所要承担的风险也会被放大 ， 分散投资多元配置才是明智之举 。
马亚伟认为 ， 固收类资产的配置价值在逐渐显现 ， 虽然整体收益相对于权益类有限 ， 但一些转债类产品也能捕捉到“固收+”策略 。 从基民投资的角度来讲 ， 如果比较明智 ， 是在上证指数2700多点建仓权益类基金 ， 并逐渐加大配置 ， 但固收类基金肯定也要配置一些 ， 权益和固收的配比权重大概在七比三或者八比二 ， 整体风险收益比才更为合理 ， 同时要注意及时止盈 。
市场震荡压力犹存
A股连续上攻的趋势在近日出现调整 ， 沪指接连失守3400点、3300点大关 ， 特别是7月16日三大股指集体跳水 ， 行业板块呈现普跌态势 。 但市场成交依然活跃 ， 截至7月17日 ， 沪深两市成交额连续12个交易日突破万亿元 。
下半年市场会再出现整体性调整吗？如果后续整体性调整 ， 投资者应当如何布局？
工银瑞信基金指数投资中心总经理章赟认为 ， 对于下半年市场 ， 可以主要看几个关键点：一是全球疫情的风险 ， 二是中美贸易关系 ， 三是我国货币政策宽松程度 。 这些因素都会影响中国市场下半年的表现 。 不过目前来看 ， A股的整体估值依旧处于历史的相对低位 ， 而从全球范围来看 ， 我国最先控制住疫情 ， 经济也最有可能率先出现复苏局面 ， 这些都有利于A股后面相对的表现 ， 有利于大家对A股下半年的信心 。
郭施亮认为 ， 上证指数3500点附近是历年来的强压力区域 ， 市场大幅震荡压力仍存 ， 但近期市场震荡蓄势 ， 震荡蓄势时间越长 ， 越有利于市场后续发力突破 。 在今年偏宽松环境下 ， 股票市场不会轻易终结行情 。
随着上市公司半年报的披露 ， 其所释放的业绩风险理应重视 。 马亚伟表示 ， 二季报和半年报的披露是市场对经济复苏预期的一个微观验证 ， 从小的角度讲 ， 影响某些行业；大的角度讲 ， 经济复苏应该比较符合预期 ， 但因不同的行业特征 ， 一些企业表现不会特别一致 。 今年整体投资策略还是要把握住权益投资这个机会趋势 ， 另外 ， 固收资产也要作为一个防御性的配置 。


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