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股票|睿见教育逆势走强，是股价虚高还是实力所然？( 二 )



股票|睿见教育逆势走强，是股价虚高还是实力所然？
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智通财经APP了解到 ， 其财务费用高企与其资产结构有密切关系 。 从其上市之后 ， 资产负债率便节节攀升 ， 从最初的35%左右到2020H1的约63% 。 截至2020年2月29日 ， 公司总资产65亿元 ， 总负债41亿元 ， 其中借款总额达到21亿元 ， 占总负债的51% ， 而巨额借款导致睿见教育的利息支出不断增加 。
股票|睿见教育逆势走强，是股价虚高还是实力所然？
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【股票|睿见教育逆势走强，是股价虚高还是实力所然？】
那么这两份公告的举措能否让睿见教育迎来业绩反转呢?由于光正科技学院目前还处于土地审批中 ， 从建设到投入使用短期内难以反映到业绩中 ， 因此重点关注学费和住宿费的提升 。
从前文和睿见教育最新的业绩公告数据可以粗略估算一下 ， 学费和住宿费增幅按照区间均值估算 ， 其中东莞市光明中小学和东莞市光正实验学校为20% ， 其余按照23.5%估算 ， 学生人数增速按照2020H1同比增速9%估算 ， 估算得到该8所学校20/21学年H1学费和住宿费收入可以达到8.44亿元 ， 同比增幅达到32% ， 而2020H1的同比增幅为15.7% 。

股票|睿见教育逆势走强，是股价虚高还是实力所然？
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由于学费和住宿费增长占总收入增长达到75% ， 因此大体可以判定下一期收入增幅 。 另外该部分收入可有效增加利润 ， 主要是因为与该收入相匹配的其他费用支出主要是因为学生人数增长 ， 而该部分收入则很大部分来源于学费和住宿费的增长 ， 因此智通财经APP认为 ， 在考虑到新增学校的增量 ， 下一期的收入增幅有望重回30%以上 ， 而净利率进一步提升 ， 净利润增速可能提高到40%以上 。
而从当前睿见教育估值看 ， 截至7月23日收盘 ， 其PE(TTM)为19倍 ， 即便经历了近期股价的大涨之后 ， 其在港股教育板块中仍处于估值中枢位置 ， 如果考虑到未来的业绩增长预期 ， 其股价可能还有上升空间 。
【来源：港股挖掘机】
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