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经济观察报|A股“黑色”重压下机构投资求解，有人加速撤离，有人逆市加仓


经济观察报|A股“黑色”重压下机构投资求解，有人加速撤离，有人逆市加仓
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经济观察报采访人员郑一真“市场暴跌 ， 加仓很忙 。 ”中阅资本总经理孙建波7月24日在朋友圈如此写道 。
这一天 ， A股遭遇“黑色星期五” ， 上证指数收跌3.86%击穿3200关口 ， 创业板指跌超6% ， 科创50指数跌7% 。 券商、医药、科技板块领跌 。 资金持续流出 ， 外资当天大幅撤出163亿元 。
与此同时 ， 也有机构投资者在选择逆势加仓 。 孙建波7月24日对采访人员表示 ， 其重仓个股之前累积涨幅过快 ， 当周早些时候陆续减了一些仓位 ， 今天跌了就买了一些 ， 仓位从六七成左右加到九成 ， 目前依旧是看多思维 。 这样的分歧 ， 也是市场中资金流动的写照 。
7月的A股市场从热情爆棚的快涨迅速连连坠落 ， 上证指数从逾3100点上行击破3400点只用了4个工作日 ， 从3400点到失守3200点 ， 也不过用了11个工作日 。 两市成交额已经连续第17个交易日破万亿元 。
市场缘何暴跌？华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟对采访人员分析道 ， 中美关系是这一轮大跌的主因 ， 并非市场不看好中国股市后市表现 ， 但是现阶段整个市场的风险偏好提升了 ， 股票资产的吸引力在下降 ， 资金更多流向黄金和避险货币 。 A股暴跌当天 ， 欧洲股市开盘后跟随大幅调整也是证明 。
7月24日收盘之后 ， 基金券商们纷纷发声 ， 他们的策略共识是 ， 短期震荡调整不改长牛趋势 ， 目前A股不存在系统性风险 。 尽管如此 ， 当下剧烈的波动还是给机构投资者提出不小的挑战 。 有私募机构在面对投资者尽调时 ， 对业绩波动之大表示无奈 。 也有外资人士对采访人员表示 ， 短期的波动确实给长期配置需求的外资带来扰动 ， 波动率太高的市场一直是外资比较不喜欢的 。
摆在所有投资者眼前的困境是 ， 暴涨暴跌的波动之下 ， 什么才是有效的操盘策略？
震荡加剧
7月24日 ， 两市股指单边下滑 ， 上证指数一度跌超4%至3184点 ， 尾盘反弹乏力 ， 未能收复3200关口 。 盘面上 ， 券商、科技、医药板块领跌 。 早盘强势的军工、黄金股尾盘亦遭抛售 。
当天收盘 ， 上证指数收报3196.77点 ， 跌3.86% 。 深证成指收报12935.7点 ， 跌5.31% 。 创业板指收报2627.84点 ， 跌6.14% 。 科创50收报1389.31点 ， 跌7.02% 。
A股成交量依旧在万亿以上 ， 但较最高峰时已经有所减少 。 7月24日当天 ， 成交金额1.31万亿元 ， 前一日为1.22万亿元 。 北向资金再现大幅撤离 ， 当天净卖出163亿元 。 其中 ， 沪股通净卖出93亿元 。
此前热点个股遭外资大幅抛售 ， 从外资流向来看 ， 券商、白酒板块净流出额居前 ， 东方财富、光大证券、中信证券、五粮液等净流出额几乎均超过5亿 。 免税概念股中国中免遭遇机构资金净流出4亿元以上 ， 中国中免、财通证券、智飞生物股价跌停 。
北京某外资机构人士对采访人员分析称 ， “未来影响外资流向的因素包括中美贸易摩擦、国际市场利率的变化 ， 以及对中国增长的信心等 。 下半年倾向看好有业绩修复确定性的价值股 ， 但资本市场永远是波动的 。 ”
庞溟表示 ， 最近出现了影响市场情绪的风险因素 ， 包括境外疫情反复导致的全球经济复苏形态存疑和美国选举变数 ， 以及地缘政治风险和外部不确定性 ， 前期A股极高的投资者情绪水平近日开始下行 。 之前纯粹建立在情绪驱动基础上的行情 ， 是难以持久的 ， 未来 ， 市场的潜在升幅可能有限 ， 但牛市并未终结 ， 在估值与情绪恢复较为健康的水平后 ， 属于优质标的、头部公司和行业龙头的分化的慢牛和健康牛有望持续 。
消息面上 ， 中美摩擦加剧 ， 美国大选临近 ， 中美关系短期走向也充满不确定性 。 2020年7月24日上午 ， 中国外交部通知美国驻华使馆 ， 中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可 ， 并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求 。 7月21日 ， 美国突然要求中方在72小时内关闭驻休斯顿总领馆 ， 双方摩擦加剧 。


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