青云作者|立讯精密将成中国大陆首家iPhone代工厂商，苹果打的什么算盘？
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近日 ， 因给苹果AirPods代工而名声大噪的立讯精密 ， 宣布将以33亿元人民币全资收购纬创资通两家全资子公司 ， 预计于今年年底前完成交易 。 此次交易完成后 ， 立讯精密将成为苹果公司首家中国大陆的代工厂商 ， iPhone的代工团队将迎来新鲜血液 。
作为一家消费电子元器件ODM企业 ， 立讯精密也许并不为普通消费者所熟悉 。 但在二级市场 ， 立讯精密却是如同“黑马”一般的潜力股 。 自2010年上市以来 ， 立讯精密的股价稳步上涨 ， 目前公司市值已达到3852亿元 。 立讯精密是靠着怎样的发展路径备受苹果的青睐一路上位的?苹果手机的代工格局将发生怎样的改变?苹果公司又能从中获得哪些好处?
立讯与苹果的渊源
立讯精密诞生于2004年 ， 最初从事电脑及周边设备连接器的生产与销售 ， 属于单一的元器件生产商 。 在取得了联想、同方、方正的主力供应商地位之后 ， 立讯精密开始承接富士康的国内订单 ， 随即业绩获得了飞速增长 。 2010年 ， 立讯精密在深交所成功上市 。 这一年 ， 公司实现营业收入10.11亿元 ， 净利润达1.16亿 。
2011年起 ， 立讯精密陆续收购昆山联滔电子有限公司的股份 ， 而这家企业当年也是苹果公司连接线的主要供应商之一 。 对昆山联滔的收购让立讯精密顺利切入到苹果供应链中 。 此后 ， 立讯精密逐步赢得了苹果公司的认可 ， 相继获得了iPad内部线、MacBook电源线、Apple Wacth无线充电/表带、MacBookType-C以及iPhone转接头等关键性订单 。
2017年 ， 立讯精密斩获了苹果无线耳机AirPods的代工资格 。 凭借此次与苹果公司的合作 ， 立讯精密于2018年实现公司业绩营收大幅增长 ， 2019年其市值也成为了“中小板”的龙头 。
事实上 ， 苹果的AirPods最早是由台资ODM厂商英业达独家代工 ， 然而英业达却屡遭整体良率指标的困扰 。 代工厂需要精良的工艺和强大的精密制造能力 ， 2017年苹果开始将部分订单交由立讯精密来生产 。 事实证明 ， 苹果的这一选择取得了意想不到的效果 ， 立讯精密切入AirPods产品之后 ， 整体良率达到了很高的水平 ， 并保证了极佳的交付水准 。 2019年苹果推出的新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro开始由立讯精密100%代工 。
AirPods产品的出色代工表现 ， 是立讯精密的“敲门砖” ， 立讯也因此成为2019年亚洲股市表现最好的公司之一 。 目前 ， 立讯精密市值达到近4000亿元 ， 比另一家iPhone代工厂商的富士康母公司——鸿海集团约2800亿元的市值高出不少 。
资料显示 ， 消费电子占立讯精密总营收的83.16% ， 苹果是立讯精密消费电子业务的最大“买家” 。 赛迪智库电子信息产业研究所消费电子产业研究室主任赵燕在接受《中国电子报》采访人员采访时表示 ， 近年来消费电子市场持续降温 ， 手机、平板电脑、PC和电视机几大类传统产品增长见顶 ， 蓝牙耳机、智能手环、智能音箱等新形态消费电子产品的需求见涨 。 随着以AirPods为主的TWS无线耳机需求的爆发 ， 深度绑定AirPods等产品制造代工环节的立讯精密市场价值得以不断走高 。
直面与富士康的竞争
日前 ， 纬创董事会同意以33亿元人民币向立讯精密出售位于昆山的iPhone工厂、以及两家子公司 ， 交易预计将在今年年内完成 。 此次资产出售方纬创曾是全球领先的ICT产业ODM厂商 ， 主要客户为苹果、惠普等;其智能手机业务从2017年后全力转为苹果iPhone组装 ， 业务主体在昆山纬新工厂 。 然而从2017年起 ， 昆山纬新工厂的业绩逐年下滑 ， 智能机业务仅处于微利状态 。 相反 ， 立讯近年来在苹果耳机、手表等组装业务水准持续“在线” ， 亦有意跨入手机组装市场 ， 才促成此次交易 。
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