中欧基金|中欧基金周蔚文：选好行业、好公司、好价格( 二 )
周蔚文说 ， 做基金经理要不断学习 ， 追求事物本质 ， 扩大自己的能力圈 ， 比如他经常会在Wind里看上市公司的招股书 ， 也会看很多杂七杂八的书 ， 最近则关注很多国家的历史文化、制度变迁的书籍 。 经常保持好奇心 ， 不断积累知识 。
A股行情没走完 关注内需型长期成长行业+受疫情影响大的传统行业
在经历连续上涨行情后 ， 近期A股波动加剧 ， 投资者对后市有担忧 。 “我感觉现在行情还没有走完 ， 逻辑上来说市场已经形成一个趋势 ， 会自发往前走 ， 不断寻找性价比较好的资产 。 ”周蔚文说 ， 从宏观经济看 ， 一年半时间里经济大概率会恢复到疫情以前 ， 但不排除一、两个季度的波动 ， 疫情反复和中美关系博弈的短期影响 ， 这些都难以准确判断 。 考虑到理财收益率不断走低 ， 资金没有地方可以投资 ， 因此还会有不同层次的资金分批进入市场 。
在周蔚文看来 ， 现在科技、医药行业的估值较贵 ， 科技股之所以起来 ， 一是大家对经济强劲复苏的信心不足 ， 二是利率比较低 ， 三是投资者对科技改变生活的前景抱有美好的想法 。 “我们在去年四季度就逐步降低医药行业的配置 ， 科技方向也减持半导体等 ， 转向寻找自动驾驶、检测或传统行业转做科技的细分领域机会 。 ”
周蔚文表示 ， 当前重点关注两个方向 ， 一是内需型长期成长性行业 ， 二是受疫情影响大的传统行业 。 “要选长期型的赛道 ， 一定是内需长期成长的行业 ， 也就是消费 ， 虽然其估值也不低 。 一方面 ， 大家认为受疫情影响不是长期的 ， 另一方面 ， 整个市场投资越来越偏长期化 ， 品牌强的公司在中国文化影响下 ， 长期持续经营能力很强 。 ”
从现阶段来看 ， 周蔚文表示 ， 除了主要关注消费 ， 还有很多其他品种 ， 比如化工、汽车零部件、家电、光伏、消费电子等 。 在全球放水的情况下 ， 大宗商品还没有起来 ， 产品价格刚爬出疫情挖的坑 ， 到了明年大概率会涨价 ， 利润增长也会相应提速；消费电子受国外疫情影响大 ， 苹果很多店都关了 ， 要等到明年5G出来 ， 很多店销量才会上去；光伏、汽车也是如此 ， 此前在海外受疫情影响大 ， 但未来会变好 。 另外 ， 作为内需型的家电、汽车行业 ， 大概在一年多以后会恢复到疫情前状态 ， 整体的市场份额的“蛋糕”跟2019年差不多 ， 可能不会变大 ， 但里面的龙头公司的市场份额会会扩大 ， 2021年的利润比2019年或会有所增长 。
从未来两三年景气度向好行业看 ， 周蔚文坦言还是看好科技、医药等比较性感、增速高的行业 ， “比如创新药、创新器械 ， 高科技的半导体 ， 云计算等 。 现在A股开始演绎 ， 但是演绎不够充分的 ， 比如自动驾驶 ， 是未来几年很好的赛道 。 还有 ， 在线教育等新产业 。 ”
但周蔚文也提醒 ， 需要注意未来宏观上两个大的风险点 ， 一是中美关系 ， 二是疫情的影响 ， “市场受到很多合力的作用 ， 包括经济转型、人口等内在因素 ， 还有国际关系等影响；疫情是偶发的因素 ， 我们没有经历过 ， 判断没那么准 ， 但坚持投资好行业、好公司、好价格的初心不会改变 。 ”
【中欧基金|中欧基金周蔚文：选好行业、好公司、好价格 】
（责任编辑：任刚 HF008）
推荐阅读
- 行走自贸区/|行走自贸区/ 中欧合作、创新海关、自贸区法院……3年先行先试，成都更国际更活力
- 监督管理|证监会发布公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法
- 行走自贸区/ 中欧合作、创新海关、自贸区法院……3年先行先试，成都更国际更活力
- 王毅|让“新冷战”落空 “后疫情时代”中欧关系再出发
- 每日经济新闻|外资100％控股的新基金公司来了！贝莱德基金拔得头筹
- 投资|深夜重磅！基金销售迎来新规：首提续展机制，禁止短期业绩宣传，强化长期理性投资，杜绝诱导短期申赎
- 资产管理公司|首个外资公募基金牌照落地！全球最大资产管理公司贝莱德全资持有，6个月内可见首只外资公募产品
- 基金|英大基金股权变更获批 成为国网英大全资子公司
- 基金|首家外资独资公募来了！ 贝莱德基金获核准设立、注册资本3亿元
- 基金|长城基金QDII资格获批 年内增至2家