全球|冠盛股份客户资源遍全球，自有品牌“GSP”获认可！( 二 )
目前冠盛股份的细分产品种类超过8000种 ， 其中等速万向节共有约3530种型号 ， 传动轴总成共有约4680种型号 ， 轮毂单元共有约2730种型号 ， 上述三大主要产品已经对全球主流车型实现基本覆盖 ， 包括日韩车系、欧洲车系、美国车系及中国自主品牌 ， 是国内少数能够满足客户“一站式”采购需求的汽车传动系统零部件生产厂商之一 。
不过 ， 产品型号众多也使得不同客户之间的订单以及同一客户的不同批次订单之间差异性较大 ， 而且客户具有小批量、多批次的采购特点 ， 因此冠盛股份采取“订单式”的生产模式来满足客户复杂的个性化需求 ， 并且对生产线进行了柔性化改造 ， 可根据不同订单或同一订单不同产品型号的交货要求组织生产 。
虽然是按照订单进行生产 ， 但为了及时响应客户需求 ， 该公司会根据历史情况进行分析预测 ， 对一些长期畅销产品提前建立库存 ， 对于非畅销产品的实际排产数量也可能会大于客户订单数量 。 此外 ， 考虑到未来加征税款的风险 ， 该公司的北美子公司亦增加了库存商品的备货 。 因此冠盛股份报告期内存货规模不断扩大 ， 各期分别为2.93亿元、3.36亿元和3.64亿元 ， 其中库存商品的占比最高 ， 各期占比分别达到42.07%、41.86%和51.12% 。
但与招股书中列举的3家同行业可比公司相比 ， 冠盛股份存货周转率并不低 ， 甚至略高于行业平均水平 。 报告期各期 ， 冠盛股份的存货周转率分别为4.36、4.19和4.04 ， 而3家可比公司2017年和2018年存货周转率的平均值分别为4.32和3.65 。
销售模式方面 ， 冠盛股份以经销模式为主 ， 具体又可分为ODM方式（根据客户提出的规格和要求自行研发和生产产品 ， 产品打上客户的品牌后销售给客户）和OBM方式（根据客户提出的规格和要求自行研发和生产产品 ， 使用公司自己的商标“GSP”品牌或其他自有品牌销售给客户）两种模式 。
其中ODM方式实现的销售收入最高 ， 报告期各期分别达到9.41亿元、9.63亿元和10.73亿元 ， 不过营收占比却呈逐年下降趋势 ， 各期分别为59.85%、55.58%和55.59% 。 这主要是由于使用自有商标的OBM方式发展较快 ， 报告期各期的销售收入分别达到6.31亿元、7.69亿元和8.58亿元 ， 营收占比分别为40.15%、44.42%和44.41% 。 随着冠盛股份对自有品牌“GSP”的不断推广 ， 该公司自有品牌的知名度和认可度越来越高 ， GSP牌等速万向节分别于2013年和2016年获得“浙江名牌产品” 。
冠盛股份2017年—2019年主营业务收入按产品分布情况（单位：万元）
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数据来源：公司招股书
冠盛股份2017年—2019年主营业务收入按销售模式分布情况（单位：万元）
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【全球|冠盛股份客户资源遍全球，自有品牌“GSP”获认可！】数据来源：公司招股书
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