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苏宁金融研究院|未富先老，对中国意味着什么？



苏宁金融研究院|未富先老，对中国意味着什么？
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?本文由微信公众号苏宁金融研究院（ID：SIF-2015）原创 ， 作者为苏宁金融研究院研究员黄大智、实习生桂豆豆 。
“凡事豫则立 ， 不豫则废” 。
古人在《礼记·中庸》中强调了事前规划的重要性 。 很多看起来遥远的事情 ， 在没有预先规划的情况下 ， 结果往往不会很好 。
养老 ， 便是如此 。
当“人口问题”、“老龄化”等词汇不断登上热搜时 ， “养老规划”也引起了越来越多人的关注 。 但是当人们想要进行“养老规划”时 ， 却发现养老这样一个涉及“余生”的事情 ， 可选的余地却很少 。 除了被过度营销的商业类养老保险外 ， 对于一个普通人而言 ， “养老规划”看起来既遥远又困难 。
失衡的“养老三支柱”
一般来看 ， 一个国家进入老龄化社会（65岁及以上人口占比超过7%）的进程缓慢平稳 。 例如 ， 法国经过了115年 ， 瑞典经过了85年 ， 但中国特殊的人口政策使中国仅仅30年左右便开始进入老龄化社会 。
统计局数据显示 ， 2018年底我国65周岁及以上老年人口占总人口的比重为11.9% 。 如果以国内60岁退休年龄作为统计标准 ， 则我国2018年底60周岁及以上老年人口占比为17.9% 。 一般预测 ， 到2030年我国老年人口将占总人口的比重为25%左右 。
如此庞大的老年人口数量的背后 ， 对应的是庞大的养老需求和市场 。
然而 ， 在国内巨大的养老需求的另一面 ， 却是“养老三支柱”（政府基本养老保障、企业养老保障、个人储蓄养老保障）的失衡状态 。
人社部数据显示 ， 截至2018年末 ， 我国第一支柱存量资产约5.8万亿元 ， 占比超过70%；第二支柱存量资产约2万亿 ， 占比约为30%；第三支柱刚刚起步 ， 占比微乎其微 。 发展至今 ， 我国第一支柱的替代率不足50%（即退休后 ， 领取的养老金与退休前工资收入之间的比率） ， 政府面临着收入放缓、支出加快、部分地区的基金耗尽的挑战 。
挑战的另一面是机遇 。 从国际经验来看 ， 金融和技术是积极应对人口老龄化的重要方式 ， 养老金融也是适应传统养老模式转变、满足多样化养老需求的必由之路 。 也正因为此 ， 作为养老市场的基石 ， 养老金融正在成为各大金融机构争夺市场的“新蓝海” 。
大部分西方发达国家早在20世纪60年代左右进入老龄化社会时 ， 为了应对人口老龄化问题 ， 针对本国国情出台了一系列政策措施刺激养老产业发展 ， 形成了个性化的养老金融产业发展体系 。
目前 ， 中国已启动基本养老金入市 ， 职业年金逐渐发展 ， 第三支柱IRA（Individual Retirement Account ， 个人退休账户）试点即将扩大至全国 ， 养老金融的发展正在进入快车道 。
虽然中外国情不同 ， 但建设完善的养老体系的目标一致 。 因此 ， 国外发达国家相对完善的养老金融体系 ， 能够为当下我国养老金融发展提供一定的经验借鉴 。
美国：资本市场发展与养老金融相辅相成
麦肯锡基于“养老金结构占比”和“金融市场成熟度”两大维度 ， 对各国的养老金体系进行评估 ， 将全球发达国家的养老金市场分为三个形态：国家福利型、自由市场型和巨头主导型 。 而包括中国在内的发展中国家 ， 随着其经济的发展和养老金制度的成熟 ， 也将逐步走向其中某一形态 。
苏宁金融研究院|未富先老，对中国意味着什么？
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以美国养老金融体系为例 ， 包含三个方面：
一是社会保障计划 ， 由政府强制执行 ， 为所有公民提供基本的退休生活保障；
二是企业养老金计划 ， 如著名的401K计划（美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定 ， 关于企业年金的有关规定） ， 由企业出资建立；


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