贝壳投研|领跑大健康，鲁商发展探索女人年轻的秘密！，切入玻尿酸赛道( 二 )
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2019年12月 ， 鲁商发展2.58亿元收购了全球销量第二大透明质酸原料生产厂商焦点生物60.11%股权 ， 填补了透明质酸原料生产环节空缺 。 焦点生物目前化妆品和食品级透明质酸420吨/年（其中300吨为2019开通试生产） ， 公司原计划拓展的520吨产能中尚有220吨待投产 。 华熙生物现在是200吨的产能 ， 募集资金还将扩建 。 2018年全球玻尿酸原料市场中 ， 华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物市占率位列前四名 ， 市场份额分别为36%、12%、10%、8% 。 
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焦点生物近几年的营收业绩随着公司产能扩增而不断提升 ， 且由于成本规模优势的提升 ， 毛利率与净利率呈现显著提升 。 焦点生物2018年实现营收1.16亿元 ， 净利润2856万元 。 2018年 ， 焦点生物的毛利率相较2016年提升15.64pcts ， 净利率相较2016年提升12.65pcts 。 
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鲁商发展对焦点生物的收购将弥补自身原料空缺环节 ， 并为其福瑞达医药旗下化妆品的透明质酸原料采购提供新的自主采购通路选项 。 同时 ， 焦点生物待投220吨产能中含20吨医药级透明质酸生产线 ， 目前医药级GMP资质审核过程中 ， 预期未来也可能成为福瑞达医药旗下滴眼液级和注射液级透明质酸原料的潜在采购通路 。
三、总结
【贝壳投研|领跑大健康，鲁商发展探索女人年轻的秘密！，切入玻尿酸赛道】在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来鲁商发展的发展空间较好 ， 想象空间很大 ， 但存在一定的不确定性 。 鲁商发展地产的土地储备丰厚 ， 从地产向“健康地产+大健康美业”多主业发展的过程中 ， 消费品业务比例的提升将放大公司的成长空间 。 鲁商发展通过收购福瑞达医药和焦点生物切入玻尿酸及大健康美容赛道 ， 预期随着人口老龄化加剧 ， 相关产品市场增速较快 。 （ty003）
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