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投资|QFLP/QDLP迎来新的顶层设计？外管局探索私募股权投资基金跨境投资管理改革( 二 )


上述地方金融监管部门人士透露 ， 外管局对私募股权投资基金跨境投资管理改革的探索 ， 很可能会以粤港澳大湾区私募股权投资基金跨境投资试点作为“示范案例” 。 毕竟 ， 香港地区拥有丰富的私募股权投资跨境投资管理操作经验 ， 值得内地相关金融监管部门借鉴 。 此外 ， 粤港澳大湾区云集大量擅长跨境投资的私募股权基金 ， 相关部门也能从中了解到他们的投资偏好与资金跨境投资状况 ， 更有效地强化宏观审慎管理 。
在他看来 ， 由于现行QFLP/QDLP、QDIE等制度主要由地方金融监管部门设定并实施 ， 目前外管局一方面需将各地QFLP/QDLP、QDIE的业务数据汇总统计 ， 以此结合当前中国收支形势适时开展逆周期调节 ， 防范跨境资金流动风险 。 另一方面则出台新的措施“统一”各地QFLP/QDLP准入门槛与资金兑换跨境投资/利润返还操作流程 ， 进而与地方金融监管部门建立健全联合评审制度 ， 加强事中事后监管 。
人民币对外投贷基金迎新发展期
在多位业内人士看来 ， 外管局探索私募股权投资基金跨境投资管理改革的另一大看点 ， 是如何促进人民币海外投贷基金的发展 。
“相比人民币在全球贸易、投资领域的结算规模日益增长 ， 目前人民币在全球贷款方面的发展步伐显得慢了一拍 。 ”一家涉足跨境投资的境内大型股权投资基金负责人向采访人员坦言 。 若相关部门能制定人民币海外投贷基金的跨境投资管理细则引导人民币对外贷款+股权投资联动业务迅猛发展 ， 则能有效填补这个空白点 。
采访人员多方了解到 ， 此前央行相关部门允许个别境内私募股权投资基金在人民币资本项自由兑换相对宽松的基础上 ， 试点开展基于人民币的对外投贷联动业务 ， 以此积累相关业务操作监管经验 。
一位熟悉人民币对外投贷基金运作的私募股权投资基金合伙人透露 ， 目前相关部门针对人民币对外股权投资+贷款扶持单个项目所产生的资金跨境流动闭环 ， 已建立完善的监管措施 。 这也会在一定程度影响人民币对外投贷基金的资金使用效率——因为相关基金需定期向相关部门汇报各类出资人（包括境外出资人、境内机构投资者、境内个人投资者）的资金兑换状况及相关对外项目投贷使用 ， 导致基金管理人有时无法灵活使用LP资金投向心仪项目 。
在他看来 ， 随着《意见》明确支持在粤港澳大湾区设立人民币海外投贷基金 ， 相关对外投贷的资金跨境兑换使用监管流程有望迎来新一轮优化 。（编辑：李伊琳）
（作者：陈植 ）
（责任编辑：王治强 HF013）


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