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命运|被收割，散户难逃牛市宿命？NO!借“基”行事，我的命运我做主

#A股市场#2019年以来，市场虽时有波动，但放眼全球，总体上A股行情堪称颜值担当。Wind数据显示，截至7月31日，三大股指上证指数 、深证成指以及创业板指累计上涨32.72%、88.37%、123.54%。（数据来源：Wind，区间：2019.1.1-2020.7.31）
【 命运|被收割，散户难逃牛市宿命？NO!借“基”行事，我的命运我做主】可小联发现，在这原本属于所有投资者的欢庆时光里，也并不全是快乐：
◎ 一部分投资者没能够跑赢指数，甚至亏损，被收割；
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◎ 一部分投资者却享受到了市场红利。
小联不禁感慨，为什么一定会这样分裂呢？难道就不能大家一起快乐地赚小钱钱吗？
被收割，散户难逃的宿命？
散户一般是指那些资金量比较小、金融知识相对薄弱的投资者。我们都知道，股票市场是一个参与者相互博弈的市场，而散户在信息、知识结构、资金等方面具有天然的劣势，很难在长期的市场中胜出。
小联有一个朋友，2008年开始就已入市，十几年过去了却仍然在亏损。而Wind数据显示，过去十年混合型股票基金指数与普通股票型基金总指数的平均年化收益率分别为10.92%、14.93%，反差效果明显（数据来源：Wind，区间：2010.6.30-2020.6.30）。
这让小联想起了一句股市名言：不要用自己的业余爱好去挑战别人的专业饭碗。
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有很多散户有一种误解，既然平时自己水平不够，赢不了别人，那在大牛市普涨的时候，我坐个顺风车总是可以赚钱的吧？
理想是丰满的，现实是骨感的！
近期，学术科普平台VoxChina上发表的一篇题为《泡沫及其破裂过程中的财富再分配》的论文，作者研究了A股2015年牛市中不同投资者的投资行为和收益差异，结果发现：牛熊转换的时候，恰恰就是散户被收割的时候。
文中有几组数据，让人感到触目惊心：
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图表来源：远川研究所
《Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market: the Role of Bubbles and Crashes》
? 2014年7月-2015年12月期间，财富最少的85%的投资者，由于主动交易损失了2500亿人民币，而初始财富最多的大户则实现了2540亿的盈利。与2014年6月底的初始持仓市值相比，散户在之后的18个月内累计亏损28%，大户的累计收益率却高达31%。
图1：资金流动（交易）带来的累计盈亏
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图表来源：远川研究所
《Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market: the Role of Bubbles and Crashes》
注：WG1-WG4分别代表账户规模在0-50万，50万-300万，300万-1000万及1000万以上的个人投资者。
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难道我们就认栽了？可能一些股市老司机已经认命了，但90后明显表示不服！
逆天改命，90后跑步买基金
实际上，小联早就发现，身边越来越多的朋友和亲戚开始向我咨询买基金的事情，而不是问我哪只股票值得买入，年轻人尤其如此。这或许是当下，基金市场中发生的一个重要变化：基民越来越年轻！
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西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院发布的《第二季度中国家庭财富指数报告》（以下简称“报告”）揭露了两组数据：
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? 2020年新增基民中，30岁以下的年轻人占到了52.9%，增投基金的群体更为年轻化和高学历化。
《报告》最后为我们呈现的结论是：中国在线理财需求大增，基民年轻化趋势明显，90后加速入市。
基民持续增加，且年轻化背后的原因正是投资者知识的不断增加，他们敢于让专业的人去做专业的事，理性选择投资方式和路径，这恰恰是中国投资者逐步成熟的表现。
当然，这也与基金行业本身日益成熟密切相关。根据银河证券统计，2020年上半年，公募基金为持有人创造利润总额高达7266.52亿元，其中，主动权益基金（股票+混合）的盈利占比76.22%。（数据来源：中国银河证券基金研究中心、《第二季度中国家庭财富指数报告》，截至2020.6.30）
在回馈基民的过程中，国联安基金也有一些小小的贡献，这就挑选几只来给大家看看，说不定你也正好需要，路过不要错过哟。
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风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。


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