用户|红星资本局|《乘风破浪的姐姐》高开低走，付费用户能否撑起芒果超媒千亿市值( 二 )
值得一提的是 ， 在开播一个月后 ， 7月13日 ， 芒果超媒在盘中以76.47元/股的股价创出新高 ， 市值达到1361亿元 ， 比爱奇艺当时的市值高出100多亿元 。
根据芒果超媒发布的半年度业绩预告 ， 其预计盈利10.4亿元到11.4亿元 ， 比去年同期增长了29.42%到41.86% 。 对于业绩的增长 ， 芒果超媒将之归功于《姐姐》等综艺节目和剧集的热播 。
据其公告 ， 节目的热播推动芒果TV有效会员及会员收入大幅提升；同时 ， 随着优质内容持续产出 ， 芒果TV的广告收入实现大幅增长；其他业务布局发展提速 ， 在收入结构优化的同时 ， 整体业绩持续增长 。
而在《姐姐》高开低走以后 ， 芒果超媒暂时没能推出其他爆款节目替代 ， 股价也有所回落 。
8月4日 ， 芒果超媒的收盘价报67.28元/股 ， 下跌3.89% ， 市值缩水到1198亿元 。 相比前段时间处在巅峰的股价 ， 其市值已经蒸发了163亿元 。
股价回落：
股民关心芒果超媒有没有被高估
【用户|红星资本局|《乘风破浪的姐姐》高开低走，付费用户能否撑起芒果超媒千亿市值】在芒果超媒的股价回落背后 ， 是一场关于它的市值到底有没有被高估的探讨 。
在股吧 ， 有股民认为当前芒果超媒的市值已经被高估 ， 前段时间的股价上涨都是因为《姐姐》 ， 《姐姐》之后没有其他爆款 ， 股价自然而然又会下降；同时 ， 也有股民认为只是短暂回调 ， 未来股价还会继续上涨 。
那么 ， 芒果超媒的市值到底有没有被高估？
芒果超媒的前身是快乐购物股份责任公司 ， 它的控股股东是芒果传媒有限公司 ， 实际控制人是湖南广播电视台 ， 也就是广为大众所熟知的湖南电视台 。
从2017年4月开始 ， 快乐购启动了重大资产重组 ， 通过发行股份购买的方式 ， 将芒果传媒持有股份的多家公司纳入旗下 ， 包括拥有视频播放平台芒果TV的湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、主营艺人经纪事务的上海天娱传媒有限公司等 。
2018年 ， 在完成了重大资产重组后 ， 它的证券简称也由“快乐购”更名为“芒果超媒” 。
文章图片
截图自芒果超媒的财报
现在 ， 芒果超媒主要有三大业务：新媒体平台运营、互动娱乐内容制作和媒体零售 。
其中 ， 新媒体平台运营主要是依托于芒果TV ， 内容制作包含了剧集和综艺的制作、艺人经纪以及音乐版权等 ， 而媒体零售包括了电视购物和电商等 。
2019年是芒果超媒完成重大资产重组后第一个完整会计年度 ， 从财务数据来看 ， 它当年的营收为125亿元 ， 而这三大业务贡献的营收比例分别是50.54%、31.22%和16.06% 。
这也意味着：依托于芒果TV的新媒体平台运营业务 ， 在2019贡献的营收超过了63亿元 。
去年净利润10.9亿元
主流视频平台中唯一盈利
红星资本局注意到 ， 从公开的数据来看 ， 在目前的主流视频平台“爱腾优芒B”中 ， 芒果TV是唯一盈利的视频平台 。 2019年 ， 芒果超媒营业收入为125亿元 ， 净利润为10.9亿元 。
竞争对手之一的爱奇艺 ， 2019年的营收约为290亿元 ， 虽然是芒果超媒的两倍有余 ， 但其仍是亏损状态 ， 全年亏损超过100亿元 。
不过 ， 从付费会员数等维度来看 ， 芒果TV仍要落后于其他视频平台 。
截至2019年年末 ， 芒果TV付费会员数为1837万；而竞争对手们的数据2018年公布的数据均要高于此 ， 腾讯视频的为6025万 ， 爱奇艺的为6010万 。
在这一次火爆的综艺《姐姐》播出后 ， 芒果超媒上半年的有效会员及会员收入大幅提升 ， 但具体数据目前尚未公布 。
按照《姐姐》高开低走的情况来看 ， 如果芒果TV未来的后续内容制作跟不上股价的涨幅 ， 无法再推出其他爆款节目 ， 那它的付费会员真的撑得起近1200亿元的市值吗？
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