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简单观察|员工数降逾期款增，福然德关联交易增业绩资金拆借猛( 四 )


招股书中 ， “主要逾期客户名单及金额”显示 ， 各期末 ， 福然德的主要逾期客户中 ， 应收账款逾期金额分别为7520.20万元、5760.78万元、6412.18万元、1.08亿元 。
福然德回复称 ， 报告期内 ， 公司统计的应收账款逾期在2019年上半年余额有所增长 ， 这是由于该时点正处于汽车主机厂及相关配套企业的惯例高温假前后阶段 ， 整体产业链的往来款结算会有所延迟 。
截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末 ， 福然德应收票据账面价值分别为1.44亿元、7266.09万元、3.37亿元、4.50亿元；应收票据占资产总额的比重分别为5.32%、2.72%、11.01%和14.29% 。 公司2019年6月末应收票据账面价值较2018年末增加1.14亿元 ， 增长33.73% 。
福然德表示 ， 公司2019年6月末应收票据账面价值较2018年末增加1.14亿元 ， 增长33.73% ， 主要原因如下：一方面 ， 公司该期加大了应收账款催收力度 ， 应收账款有所减少；另一方面 ， 公司2019年1-6月年化采购量较去年全年有所减少 ， 背书转让的票据有所减少 。
公司2018年末应收票据账面价值较2017年增加2.64亿元 ， 增长363.26% ， 主要原因如下：一、公司2018年票据收款比例较2017年有所上升；二、公司原材料采购结算部分采取票据背书方式 ， 2018年年末汽车钢材供需关系不如2017年底紧张 ， 部分钢厂只要求预付一定比例的采购款 ， 2017年末则要求全额预付采购款 。
公司2017年末应收票据账面价值较2016年末减少7165.48万元 ， 下降49.65% ， 主要系公司背书支付上游供应商预付款增加以及票据背书偿还关联方借款所致 。
招股书显示 ， 2019年6月末 ， 福然德的应收票据主要为银行承兑汇票 ， 银行承兑汇票账面余额4亿元 ， 占比88.56%；商业承兑汇票账面余额5173.86万元 ， 占比11.44% 。
福然德表示 ， 报告期各期末 ， 公司存在少量商业承兑汇票 ， 但报告期内均能够按时得以兑付 ， 基于谨慎性考虑 ， 公司对商业承兑汇票计提了坏账准备 。 近年来 ， 公司加大对应收票据的质量管理 ， 控制商业承兑汇票规模 ， 新增票据大多数为银行承兑汇票 ， 应收票据质量较高 。
2019年6月末存货6.47亿元存货周转率较上年末降10.44%
截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末 ， 福然德存货账面价值分别为4.88亿万元、6.63亿元、6.58亿元和6.47亿元 ， 占资产总额的比重分别为18.00%、24.84%、21.51%和20.52% ， 占营业成本的比重分别为11.59%、14.24%、12.99%和14.43% 。
福然德表示 ， 2017年末 ， 公司存货账面价值较2016年末增加1.75亿元 ， 增长35.78% ， 主要原因系公司销售模式基本为以销定采 ， 次月销售订单决定了当月末的库存和当月的采购量 ， 2018年1月订单同比增幅较大导致2017年末采购量及期末存货增幅较大 。
福然德指出 ， 2019年1-6月 ， 公司存货周转率较2018年下降10.44% ， 主要原因是公司2019年1-6月营业成本年化后较2018年有所下降 。
2018年公司存货周转率较2017年下降5.18% ， 主要是公司营业成本增长速度低于存货增长速度所致 ， 2018年公司营业成本较2017年增长8.80% ， 而2018年存货平均账面价值较2017年增长14.74% ， 导致存货周转率有所下降 ， 存货平均账面价值增速较快主要原因系2016年末存货账面价值相对较低 。
2017年公司存货周转率较2016年下降6.22% ， 主要是公司营业成本增长速度低于存货增长速度所致 ， 2017年公司营业成本较2016年增长10.56% ， 2017年存货平均账面价值较2016年末存货账面价值增长17.89% ， 导致存货周转率有所下降 ， 存货增速较快的主要原因系2017年末公司存货较2016年有所增长 ， 其具体原因如下：一、在下游客户数量的不断增加和公司客户需求有所增加的背景下 ， 公司增加原材料采购以满足公司的发展和客户的需求；二、2017年公司主要产品价格较2016年有所上涨 ， 导致期末存货价值有所增加 。
福然德表示 ， 2016年-2018年 ， 公司存货周转率高于澳洋顺昌和海联金汇 ， 低于欧浦智网和物产中大 ， 周转率差异较大 ， 主要是因为上述上市公司与福然德业务不完全一致 。 总体而言 ， 公司存货周转率较高 ， 公司存货运营管理能力较强 。


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