国际金融报|小鹏汽车赴美IPO：两年半亏损近60亿 业内称没有打眼的“亮点”( 二 )
近段时间 ， 新能源汽车在美股市场的火爆催生了中国造车新势力密集赴美上市 。
今年3月份至今 ， 特斯拉的股价从最低的360余美元最高涨至超1790美元；蔚来汽车也从不到3美元涨至最高超16美元 ， 7月底正式上市的理想汽车承销火爆 ， 提前完成程序上市交易 ， 截至美国时间8月7日收盘 ， 理想汽车总市值已达141.3亿美元（折合人民币984.6亿元） ， 市值直逼蔚来汽车 。
作为第三家赴美上市的造车新势力 ， 小鹏汽车难免被拿来比较 。
与蔚来汽车、理想汽车相比 ， 《国际金融报》采访人员了解到 ， 不少业内人士对小鹏汽车的投资更感悲观 。 有业内人士直言 ， 小鹏与蔚来、理想相比 ， 是最具看空价值的股票 。 蔚来有高成交价 ， 是因为品牌价值已经打出去 ， 理想汽车的“噱头”在于其刚卖车就能转正的毛利率 ， 而小鹏没有打眼的“亮点” 。
对此 ， 小鹏汽车在招股说明书上多次提到其“智能化”方面的价值 ， 其表示 ， “我们认为自动驾驶是使我们的智能电动汽车与竞争产品区分开来的关键因素 ， 并且我们在这一领域投入了大量的研发力量 。 电动汽车行业正在经历快速的技术变革 ， 我们需要在研发方面投入大量资源以引领技术进步 ， 以保持市场竞争力 。 ”
招股说明书显示 ， 小鹏汽车从2018年至今年上半年的研发支出分别为10.5亿元、20.7亿元和6.3亿元 ， 占同期的营业收入的比例为10818%、89.19%和62.8% ， 这两年半的总研发支出为37.5亿元 。 小鹏汽车方面提到 ， 其未来在研发费用方面投入将继续是可观的 。
除此之外 ， 小鹏汽车还表示 ， 截至2020年6月30日 ， 其在中国和美国拥有的3676名员工中 ， 约有43％的员工专注于研发 ， 其中分别有66％ ， 17％和17％致力于汽车设计和工程 ， 自动驾驶和智能操作系统 。
根据IHS Markit报告 ， 小鹏汽车研发的XPILOT 3.0有望在当今商用乘用车中提供最高水平的自动驾驶功能 。
据悉 ， 小鹏汽车车主购车的重要影响因素就是自动驾驶 ， 订单信息显示 ， 截至2020年6月30日 ， 超过90%的小鹏G3购买者选择了具有自动驾驶功能的版本 ， 另外有近半数的小鹏P7车主 ， 选择了支持XPILOT 3.0的版本 。
但在招股说明书中 ， 小鹏汽车也提醒道 ， 其在智能化上面投入的巨额研发费用不一定会产预期的结果 ， 也不一定会产生相应的收益 ， 如果研发工作跟不上最新的技术发展 ， 其竞争地位将会下降 。 另外 ， 小鹏汽车计划在2021年初推出XPILOT3.0 ， “XPILOT 3.0推出的任何延误或我们在改进自动驾驶功能方面的其他挫折都可能对我们的业务 ， 声誉 ， 运营结果和前景产生重大不利影响” 。
采访人员 肖逸思
编辑 沈玉洁
责任编辑 孙霄
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