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大名|大名城近80亿“补仓”背后：华东土储已为零 “借新还旧”资金链受考验

中国网财经8月10日讯(采访人员 魏国旭)今年以来 ， 大名城(600094,股吧)(600094.SH)在土地市场的表现颇为积极 。 中指研究院此前发布的数据显示 ， 2020年1-7月大名城拿地金额为78亿元 ， 行业排名第67 。
2019年的“房地产项目获取”情况 ， 大名城在年报中只提到了一项 ， 即2019年4月8日以货币增资方式投资了杭州北隆房地产开发有限公司 ， 而公司拥有塘栖镇西苑村余政储出【2018】10号地块的土地使用权 ， 土地面积为25655 平方米 ， 土地性质为商住用地 ， 大名城全资子公司上海名城钰企业发展有限公司所占权益比例为 33% 。
同时 ， 大名城在年报中还表示 ， 公司顺应行业调控政策变化 ， 主动放缓拿地节奏放缓 ， 规避风险 ， 不盲目扩张 。
华东区域土储降至0
中国网财经采访人员梳理公告发现 ， 大名城前7月拍得的7宗土地中 ， 除1宗位于福州外 ， 其它6宗均位于上海 ， 而其上一次上海拿地还要追溯至5年前 。
大名城在上海拿地热情高涨的原因是什么呢？知名地产分析师严跃进在接受中国网财经采访人员采访时表示 ， 这体现了企业看好房地产市场 ， 这些企业过去拿地的动作比较弱 ， 通常拿地不会过于频繁 ， 但是一旦看准某些地块有潜力去做一些精品项目 ， 就会大手笔去拿 。
大名城在上海大举补仓土储的背后 ， 除了对窗口期看好 ， 或许也源于在该区域土储不足 。
数据显示 ， 2015-2018年末 ， 大名城在华东地区的待开发土地面积分别为5.21万平方米(上海市浦东新区)、3.92万平方米、6.78万平方米和5.09万平方米 。 截至2019年年末 ， 大名城华东土储已降至零 。
事实上 ， 自2015年提出“产业+资本”双轮驱动协同发展战略后 ， 大名城的土拍节奏便有所放缓 ， 土储也呈逐年下降趋势 。 2015-2019年 ， 大名城持有的待开发土地面积(不包括一级土地开发)分别为208.4万平方米、182.8万平方米、178.5万平方米、155.5万平方米和136.34万平方米 。
借新还旧缓资金压力
不过 ， 在拿地上突然“踩油门”加速也给大名城的资金链带来了不小的考验 。 数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 大名城的短期借款为1.26亿元 ， 同比下降79.48%；但一年内到期的非流动负债为45.49亿元 ， 同比增长80.03% ， 同期大名城账上货币资金为54.29亿元 。
或许由于自有资金不足 ， 大名城选择发债“借新还旧” 。 7月30日 ， 大名城2020年公开发行公司债券(面向专业投资者)注册申请已获证监会批复同意(证监许可【2020】1557 号) 。
募集说明书显示 ， 此次债券发行规模为不超过15.24亿元(含15.24亿元) ， 采用分期发行方式 ， 期限不超过5年(含5年) ， 可以为单一期限品种 ， 也可以为多种期限的混合品种 ， 募集资金扣除发行费用后拟将剩余资金全部用于偿还“15 名城 01”和“18 名城01”两支公司债券 。
而在“自身造血”方面 ， 克而瑞披露的销售数据显示 ， 大名城1-7月的操盘金额为105.7亿元 ， 其中上半年为77.1亿元 ， 较上年同期的92.3亿元下降了约16% 。
对此 ， 严跃进指出 ， 企业在快速拿地扩张的时候要防范各种的资金压力 ， 因为资金压力可能会拖累项目后续的一些开发 。
那么 ， 在突击拿地之后 ， 大名城目前资金情况如何 ， 大密度拿地及后续持续开发投入是否会给公司带来现金流风险呢？中国网财经采访人员就此问题致函大名城 ， 但截至发稿时未收到相关内容的回复 。
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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