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长江商报|改善拿地结构权益比超70%，旭辉控股前七月销售超千亿

_本文原题为：旭辉控股前七月销售超千亿改善拿地结构权益比超70%来源：长江商报
在业内有“黑马”之称的闽系房企旭辉控股（00884.HK ， 下称“旭辉”）在去年迈入2000亿阵营后 ， 通过多元化拿地模式保持增长率、负债率和利润率的平衡 。
8月6日 ， 旭辉发布2020年前7个月的销售业绩 。 今年前7个月 ， 该集团累计实现合同销售金额约1027.2亿元 。 2019年 ， 该集团合约销售金额首次突破2000亿元 。 2020年 ， 旭辉集团将销售目标定为2300亿元 。 据此计算 ， 今年前7个月 ， 该集团完成年度目标约44.66% 。 是上半年为数不多销售超千亿的房企 。
【长江商报|改善拿地结构权益比超70%，旭辉控股前七月销售超千亿】规模扩张的同时保持债务平衡 。 国际三大评级机构之一惠誉出具信贷特别分析报告指出 ， 自2014年以来 ， 旭辉年均复合增长率达57% ， 且在扩张过程中净负债/净存货杠杆率一直稳定在45%左右的较低水平 。
此外 ， 旭辉不再激进拿地 ， 多元拿地渠道全面开花 ， 通过公开市场、合作并购、旧改和商业勾地四轮驱动 ， 降低拿地成本、提高权益占比来谋求有质量的增长 。 华菁证券在研报中表示 ， 旭辉2019年新增土地权益占比较2018年同期提升7个百分点至65% 。 1-5月新增土储382万平方米 ， 权益比达74% ， 较去年全年增长9.5个百分点 。
业绩保持高增长
作为近年冲规模最快的中型房企之一 ， 旭辉业绩保持高增长 。 2012年到2019年 ， 销售额从95亿增长到2006亿 ， 七年间 ， 销售额增长21倍 ， 年复合增长率高达54.6% 。 其中 ， 2017年的销售额增速96.2% ， 为上市以来最高 ， 并且2017年销售额突破千亿大关 。
2019年 ， 该集团合约销售金额首次突破2000亿元 ， 实现合约销售2006亿元 ， 同比增长32% ， 超额完成年初制定的1,900亿元销售目标 ， 完成率达106% 。 同时坚持“有回款的销售” ， 2019年全年签约回款率高达92% ， 同比增长5个百分点 ， 销售回款较去年仍实现逆势上升 。
从城市看 ， 旭辉合约销售来源于一二线及准二线城市的占88%；从地域来看 ， 长三角占比48% ， 环渤海、中西部和华南分别为25%、18%和9%；从销售均价看 ， 同比增长5%至16,700元/平米 。
旭辉控股CEO林峰表示：“2020年 ， 公司将继续保持谨慎、乐观的心态 ， 全年推出的可售货值为3800亿元 ， 合约销售目标2300亿元 ， 同比增长15% 。 “
今年前7个月 ， 该集团累计实现合同销售金额约1027.2亿元 。 据此计算 ， 今年前7个月 ， 该集团完成年度目标约44.66% ， 是上半年为数不多销售超千亿的房企 。
业内认为 ， 相比2019年已完成的2006亿来说 ， 旭辉对销售目标的制定还是很稳健的 。 随着近期疫情防控态势向好和推盘节奏逐步恢复 ， 2300亿最终实现并不难 。
规模扩张下 ， 旭辉始终维持稳定的盈利增长和较高的利润水平 ， 核心归母净利润7年复合增长率达33% 。 2019年 ， 旭辉实现毛利率25.1% ， 同比增长0.1个百分点 ， 调整后毛利率为30%；公司核心净利润率为12.6%；总利润90亿元 ， 同比增长27%；股东应占核心净利润同比增长25% ， 2019年达到69亿元 ， 创历史新高 。
同时 ， 2019年旭辉实现核心ROE（净资产收益率）24.8% ， 同比增长1个百分点 。 上市以来核心ROE平均超过21% 。
今年6月 ， 永升生活服务集团有限公司(01995.HK)与大股东旭辉财务并表形成共同体 ， 实行“旭辉+永升”新品牌 。 旭辉并表永升生活服务在于提升该公司收入 ， 提升该公司毛利率水平 ， 降低该公司负债率 ， 提升该公司现金流状况 ， 有助于改善该公司报表 。 旭辉业绩会迎来新一轮增长 。
多元化拿地提升土储权益比
在跨过2000亿的规模门槛后 ， 旭辉扩储不再激进 ， 大幅提升拿地权益比 。 在拿地上采取了“以收定支 ， 严控负债”的策略 ， 探索拿地方式多元化 ， 地块低溢价、高权益 。


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