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回流|股市震荡资金回流债市 债基收益率回升

7月中旬以来 ， A股市场宽幅震荡 ， 受国际局势不稳定 ， 中美关系进一步紧张等因素影响 ， 资金避险情绪升温 ， 回流至风险收益较低的固收类资产 。 7月份以来债券市场逐渐回暖 ， 债基收益率也有所回升 。
对于后续债市 ， 机构认为 ， 目前看 ， 利率仍缺乏明确的方向 ， 短期或以震荡为主 。 不过 ， 经过了5月份以来的快速调整 ， 债券市场已具有了不错的配置价值 。
近期债市震荡上行 ， 大部分债券基金斩获正收益 。 Wind数据显示 ， 纳入统计的3391只债券型基金（A、C份额分开计算） ， 截至8月7日， 今年以来平均收益率为2.64% ， 其中3117只产品业绩为正 ， 占比91.92% 。
分阶段来看 ， 今年前5个月 ， 债券基金平均收益率为2.14% ， 6月份收益率下滑至1.88% ， 7月份债券市场逐渐回暖业绩再度反弹 ， 500多只债基年内收益由负转正 ， 整体收益率也重新回到2%以上 。
分类型来看 ， 二级债基表现最好 。 统计显示 ， 586只二级债基年内平均收益率为12.66% ， 其中 ， 鹏华可转债的收益率达到了33.75% ， 嘉实多利进取、宝盈融源可转债A、金信民旺A位列其次 ， 年内基金净值增长率分别为31.97%、28.64%、28.36% ， 业绩堪比偏股基金 。
在所有债券型基金产品中 ， 年内收益前50名中有44只是二级债基 ， 占比达到88% 。 一级债基年内平均收益率为7.27% ， 中长期纯债、短期纯债、被动指数型债基的年内平均收益率分别为2.51%、2.17%和1.43% 。
北京一位债券基金经理表示 ， 股债跷跷板效应或再次显现 。 4月份以来股价上涨势头较猛 ， 债券整体表现偏弱 。 近期权益市场反复震荡 ， 叠加国际局势不稳 ， 中美关系进一步紧张 ， 债市回暖 。 虽然基本面复苏延续且国内资金方面走稳 ， 但由于未来不确定因素较多 ， 债市短期或难脱离震荡走势 。 不过该基金经理表示 ， 中长期债基仍有较高的投资价值 。
从规模的角度来看 ， 数据显示 ， 7月份以来 ， 债基规模增长了约4100亿元 ， 其中中长期纯债型基金的增长幅度最大 。
江海证券指出 ， 债市自5月份以来大幅波动 ， 调整已比较充分 ， 债券市场配置价值较高 。 展望未来 ， 江海证券认为7月经济数据大概率会继续改善 ， 央行货币政策基调依然保持中性 ， 利率缺乏趋势性下行的驱动因素 ， 区间震荡仍将是未来一段时间市场的主基调 。 从短期交易的角度看 ， 需要持续关注央行操作对资金面的影响 ， 以及股市波动反映的风险偏好的变化 。
对于债市后续走势 ， 海通证券表示 ， 从基本面看 ， 经济回升趋势不改 ， 洪灾带动CPI短期抬头 ， PPI持续弱改善 。 从资金面看 ， 资金利率趋稳 ， 但货币政策强调适度 ， 央行公开市场投放较为克制 。 从供需和风险偏好来看 ， 债市三季度供给压力不小 ， 摊余成本法债基集中建仓、股市阶段性调整和两大经济体关系紧张对债市形成一定利好 。 不过 ， 整体看 ， 债牛已过 ， 下半年长端利率中枢或逐季上行 ， 十年国债利率或在2.8%~3.1%区间震荡 。
【回流|股市震荡资金回流债市 债基收益率回升】前述基金经理表示 ， 债基收益率回暖 ， 债市配置价值再次受到关注 。 而且 ， 市场变化莫测 ， 投资者的投资品种不宜过于单一 ， 应注重培养组合配置的投资意识 。 当各类资产轮动时也能控制好风险 ， 形成攻守兼备的投资组合 。


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