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第一财经：造车新势力烧钱指南：像特斯拉一样活下来第一财经2020-08-11 06:09:030阅

作者： 李溯婉 武子晔
[ 第一财经采访人员根据相关财务报表以及招股书梳理发现 ， 蔚来的销量虽然位列第一 ， 但亏损额也在逐步增多 。 蔚来汽车2016年~2019年4年累计亏损总额为287.7亿元 。]
有的倒下 ， 有的垂死挣扎 ， 也有的暂时挺过去 。 2020年 ， 对车企而言是艰难的一年 ， 对于尚无造血功能的造车新势力企业来说则是难上加难 。
“目前 ， 仍未发放薪水 。 ”拜腾汽车员工张先生近日接受第一财经采访人员采访时如是说 。 他谈道 ， 拜腾员工普遍处于停薪留职的状态 ， 公司鼓励员工主动辞职 ， 这样就有可能补发之前拖欠的工资 ， 而不离职的员工到手的工资为零 ， 但公司会继续替员工交社保和公积金 。
今年以来 ， 造车新势力频现危局 。 因融资计划未如期完成面临很大的经济压力 ， 拜腾自7月1日起暂停中国内地业务运营 ， 停工停产期间 ， 仅有小部分员工留岗值守 ， 维持公司最基本的职能运转 。
当下 ， 拜腾烧光84亿元却仍未造出量产车 。 一位原拜腾全球管理层接受第一财经采访人员独家采访时谈道：“拜腾内部财务体系混乱 ， 整体审核机制确实有一些问题 。 经常是该花的钱不花 ， 不该花的钱瞎花 ， 我刚加盟时 ， 我所在的部门账目里赫然出现了两个人一顿饭吃了3000块的账单 。 尤其是出国考察时 ， 报账几乎没有限制 ， 听说其他部门有更荒唐的账单 ， 而且财务VP权限太大 ， 会刻意偏向某些熟悉的部门 ， 出现一些部门涝死、一些部门旱死的情形 。 ”
拜腾CEO戴雷曾在接受媒体采访时表示 ， 创业公司需要花费太多精力去控制成本 ， 控制成本和造车变得同等重要 ， 公司无力推出好的产品并迅速推向市场 。
而从今日的情况来看 ， 拜腾这在两方面皆没做好 ， 并初步尝到恶果 。 拜腾是众多失败新造车企的一个缩影 。 不过 ， 造车新势力也并非一片哀鸿 ， 而是开始两极分化 ， 头部玩家纷纷从资本市场得到援助而暂时缓解“钱荒”的压力 。
钱从何而来
乘联会发布的数据显示 ， 今年上半年造车新势力排名前五的企业分别为蔚来、理想、威马、哪吒和小鹏 。 受新能源车市寒流以及疫情冲击 ， 除了去年底才交付的理想之外 ， 其余四家同比皆出现不同程度的下滑 ， 其中排名第一的蔚来销量也只有1.42万辆 ， 同比下滑32.35% 。
随着车市回暖 ， 蔚来、小鹏等企业在7月销量有明显提高 ， 其中蔚来今年7月销量为3522辆 ， 同比增长322.1% ， 创单月历史新高 ，1~7月累计交付17702辆；小鹏汽车旗下的新车小鹏P7在7月实现单月交付量1641辆 ， 成为造车新势力中规模交付启动速度最快的车型 。
伊维经济研究院研究部总经理吴辉近日接受第一财经采访人员采访时表示 ， 蔚来等月均销量达到1000辆以上的头部企业 ， 有希望能在未来的汽车产业中占据一席之地 ， 但是它们都还没有盈利 ， 尚需要通过外部融资才能发展 ， 自身仍然缺乏造血功能 ， 所以还不能说其已经度过黑暗时刻 ， 只有像特斯拉一样能盈利了才可以这么说 。
东吴证券7月28日发布的数据显示 ， 蔚来、威马、小鹏、理想和哪吒的融资额分别为331亿、170亿、155亿、127亿和62.7亿元 。
蔚来和理想已分别于2018年9月和上个月在美上市 ， 这两家车企目前的市值皆超过140亿美元 。 小鹏在8月8日也已正式向美国证监会提交IPO文件 。 就在7月及8月 ， 小鹏汽车在分别完成C+和C++轮融资 ， 融资金额超9.47亿美元 ， 阿里巴巴、高瓴、红杉等均参与其中 。 小鹏汽车IPO前预计合计持有现金类资产超85亿元人民币 ， 现金储备优于蔚来汽车和理想汽车IPO前的情况 。
受召回等事件影响 ， 蔚来在2019年股价暴跌 ， 资金链面临崩断 ， 核心财务人员离职 。 陷入困境中的蔚来不得不启动大规模裁员 ， 甚至一度被传正在寻找接盘侠 。 不过 ， 蔚来创始人李斌四处奔走拯救公司 ， 很快进行三笔可转债融资 ， 总共募集了4.35亿美元 。 今年4月份 ， 蔚来还拿到了合肥市政府领投的70亿元融资 ， 随后在7月又获得104亿元综合授信 ， 进一步缓解公司资金紧张问题 ， 其计划在研发、市场体系建立和运营、基地建设等方面继续投资 。
目前 ， 头部企业相对获得喘气的机会 ， 但许多新造车企业没有这般幸运 。 与蔚来同样定位于中高端市场的拜腾、赛麟和博郡均已陷入危机 。 从融资金额来看 ， 上述三家企业融资均未超过百亿元 ， 同时成立时间较晚 ， 造车周期较长 ， 至今未推出量产车型 ， 此外在成本管控方面缺乏经验 ， 最终因资金紧张而陷入困境 。
“造车新势力要依赖资本才能活下去 ， 当务之急就是解决资金的问题 。 ”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤对采访人员表示 ， 造车新势力要通过不停地融资去推动生产制造 ， 现在造车新势力的融资属于初始阶段 ， 后续发展仍需要大量资金支持 。
从头部造车新势力来看 ， 其背后都有互联网巨头站台 。 其中 ， 腾讯是蔚来的第二大股东 ， 阿里巴巴是小鹏最大外部股东 。 在理想上市后 ， 王兴加上美团的持股比例超过李想 ， 因此成为理想汽车第一大股东 。 而百度的相关方则先后参与威马B轮和C轮投资 。
反观拜腾、博郡等造车新势力 ， 其融资方较为单一 ， 大部分融资来自区域资本 。 比如 ， 拜腾的主要投资方是一汽集团和南京市政府 ， 博郡的投资方主要来自南京和天津两地政府 ， 赛麟汽车大股东则是国资股东南通嘉禾 。


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